卖出股票指数期货合约的目的也不是为了避免价格波动带来的损失，而是为了获得因价格变动而带来的利润。也就是说，投机者在股票市场行情看跌的情况下，卖出股票指数期货合约，然后再在行情如所预料的下降之后，买入股票指数期货合约，买卖对冲，高卖低买必将使投机者获得可观的利润。

例如，投机者认为在未来的一段时间内，由于国家经济政策的调整，股票市场将会出现下跌，决定在股票市场还没有发生下跌之前，在髙价位先卖出一定数量的期货合约，于是投机者于10月份在期货交易所卖出了1张12月份到期的价值线股票指数期货合约，价格约为263.50点。到了12月份，股票市场的价格果真下跌了，价值线股票指数期货合约的价格下降到了256.4点，这时投机者买入1张12月份的期货合约。

交易过程为：

10月份卖出1张12月份到期的价值线股票指数期货合约价格为：263.50点。总价值为：100x263.50x1=26350美元。

12月份买入1张12月份到期的价值线股票指数期货合约价格为：256.40点。总价值为：100x256.40x1=25640美元。

总盈利：26350—25640=710美元。