股指期货中的持仓量：

持仓暈就是未平仓合约数量。从持仓量的增大或减小中可看出市场资金的流向，而资金的流向决定股指期货后市价格的运行方向。

持仓量主要由以下两种市场力量构成：

(1)看好后市的投机性力量；

(2)进行风险对冲的套期保值力录。

在上升趋势中，股指期货价格的上升一般会伴随着持仓量的增加，它说明了有资金在持续流入做多，上升趋势进一步得到正强化。

在下降趋势中，股指期货价格的下跌通常也会伴随着持仓量的增加，它反映了有资金在持续流入做空，下降趋势进一步得到负强化。

从持仓量的大小变化可看出多空双方力量的意图和分歧大小。

因为股指期货是双方向交易制度，既可做多也可做空，而上海金融期货交易所的持仓量统计是采用双边统计方法，所以多空双方的交易行为与持仓量有如下关系：

(1)多方力量接力换手，持仓量不变。在股指期货实战交易过程中，先前做多的多方力量平仓退出，但又有新的多方力量进入市场开仓做多，这样就出现了前者退出，后者进入代替的情形，所以持仓量不变。

(2)空方力量接力换手，持仓量不变。在股指期货实战交易过程中，先前做空的空方力最平仓退出，但又有新的空方力暈进入市场开仓做空，它犹如接力赛跑一样，后来者接下了先前者的接力棒。这样就出现了前者退出，后者进入代替的情形，所以在一减-增之间互相抵消，持仓量不变。

(3)因为股指期货是双方向交易制度，既可做多也可做空，当多方市场参与者开仓买入做多，而空方市场参与者同时卖出做空时,则持仓量就会增加。

(4)当原先已开仓买入做多的持有多头合约的交易者平仓，而原先已开仓卖出做空的持有空头合约的交易者也平仓时，则因为双方都是平仓，所以持仓量下降甚至互相抵消归零。

由于股指期货每一个合约都有规定的期限，当交易期限一到就摘牌取消。在沪深300指数期货合约中推出当月、下月及随后的两个季月的期货合约。投资者在某一个合约上的持仓到期后，如果是做趋势交易的投资者， 在一个合约到期平仓后，可以在下一个合约中继续建仓持有，正是因为以上原因造成了不论指数是处于3000点，还是处于5000点，市场参与群体在股指期货合约上的建仓成本将会基本趋向一致，而不会出现个股上的不同投资者的建仓成本相差极大的情形。例如某一只长线运作的个股，在 2005年指数1200点时主力建仓，而在2007年指数6000点时该股上涨已达几倍以上，此时买入该股的投资者的建仓成本将会比主力的建仓成本高好几倍，而股指期货上的合约存在时间短，不管是主力还是市场个人投资者 的进入成本差距都相差不大。谁如果在该合约上建仓，那么建仓成本都是在该段时间上，这样对于捕捉市场机构主力群体的建仓意图将会比个股要容易很多。

测算主力的建仓成本区域，有助于研判价格后市的运行方向。