评量内容：兑换一篮子货币的平均汇率。

重要性：反映汇率的整体变化。

呈现方式：指数数值。

观察重点：趋势。

评比标准：增加表示汇率走强。每年若变化超过几个百分点会令人感到不安。

公布时间：每天或每个月。

总览

有效汇率（effective exchange rate）评量的是一个货币相对于一篮子其他货币的整体价值。汇率的变动反映该货币相对于其他货币的平均变化。

有效汇率是许多货币走势的平均加权重，权重的选择反映每个货币对基准国贸易的相对重要性。举例来说，如果美元对日圆

升值10%，但对其他货币的汇率并未改变，假设日圆占美国贸易的比重为25%，那么，美元的有效汇率便会升值2.5%。

基于一些明显的理由，有效汇率有时候又称为贸易加权汇率 (trade-weighted exchange rates)。权重的选择方式众多，像是工业

品进口量、贸易总额等等。

多边汇率模型（Multilateral exchange-rate model，简称MERMs)。大多数指数采用的权重来自国际货币基金的多边汇率模型。该模型试图评量汇率变化对进出口价格的效应，以及贸易 流通对这些物价变化的反应。

主要来源。国际货币基金、主要国家的央行与其他一些组织负责对所有的主要货币计算有效汇率。《经济学人》网站与某些曰报会公布英国央行针对非欧元区国家编纂的汇率指数，这些数据就是根据国际货币基金的模型计算而来。国际货币基金每月会公布大多数国家的汇率指数，包括欧元区的会员国。

解读

举例来说，如果美元的有效汇率升值1%，这反映的是各种不同汇率变化的加总效应，相当于美元对所有单一货币都升值了1%。换句话说，汇率走势对美国贸易余额产生的效应，跟美元升值1%的效应相同。

有效汇率并未考虑通货膨胀，因此完全不反映一国的竞争力（请参考以下有关实质汇率的说明）。