又称招标式拍卖，由买主在规定的时间内将密封的报价单（也称标书）递交拍卖人，由拍卖人选择买主。这种拍卖方式，和上述两种方式相比较，有以下两个特点：一是除价格条件外，还可能有其他交易条件需要考虑；二是可以采取公开开标方式，也可以采取不公开开标方式。拍卖大型设施或数量较大的库存物资或政府罚没物资时，可能采用这种方式。

密封式竞价有两种形式。一级价格密封拍卖，即每个人都对拍品单独报价，相互不知底细，填了标的价封在信封里，由拍卖师拆开信封，出价最高者获胜；二级价格密封拍卖与一级价格密封拍卖类似，唯一不同的是，最后出价最高的人获得拍品，但他无须付出自己所喊价格，只需要按照排位第二髙的价格付钱就行。

期货上也有类似的价格形成方式——“封闭式集合竞价”，期货通过这种方式产生开盘价。所不同的是，期货开盘价的确定是按照电脑撮合选取的一个能使得成交量最大的价格，而非市场报人的最高或最低价。

开盘价用“封闭式集合竞价”产生，是因为开盘价是一天中的第一个价格，也是衡量当天市场价格的最重要指标之一。因此开盘价要避免各种不理性行为。通过“封闭式集合竞价”的模式，让所有参与市场的人，不受其他人竞价的干扰，凭自己理性的分析和判断来报出价格。但是“封闭式集合竞价”所形成的开盘价是不是一定理性或者合理的，还要具体情况具体分析。这一点我们稍后讨论。