老鼠仓（rat trading)是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。

老鼠仓的本质就是利益输送。参与的主体分为两类：一类是输送利益的人，他们可以是有权力管理、动用公众或小众集体资金的公募基金经理、私募基金经理、机构高管或是企业资金的操盘手等；另一类是获得利益的人，他们是前一类人，本人，或者是和前一类人关系密切的人(亲友、领导等）。

就股票而言，老鼠仓是这样建立的：

主力在拉升股价之前，管理集体资金的人，先用自己个人资金在低价位建仓，或是提前通知亲友在低价位建仓，甚至把集体资金所拥有的筹码低价抛售给自己或是亲友；然后用集体资金大力拉升股价，自己个人和亲友的筹码牢牢捂住；最后在拉升阶段末期，再用集体资金接手自己个人和亲友的筹码。在这个过程中，管理集体资金的个人和他的亲友就可以获得高回报的收益，收益率很可能是翻倍甚至是翻几倍几十倍。

“无庄不成股”是中国股市的特色，甚至是众所周知的事实。而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。不管是大盘股还是小盘股，老鼠仓多多少少都有所存在。很多老鼠仓，特别是大盘股的老鼠仓，即使存在也很难调查取证，法律上也较难监管或取证。比如一只盘子较大的股票，其中一个主力（集体资金）在拉升股票之前，他的亲友都是通过正常市场行为买进其他散户的筹码，而在拉升末期，也是通过正常市场行为慢慢抛出（接盘的可能是对应的集体资金，也可能是其他散户），这种老鼠仓即使存在，也很难被查出来，即使査出来也是没有充分理由去处罚。

而在期货市场上，基本没有听说过老鼠仓。

为什么期货没有老鼠仓？核心原因是，一般情况下建立老鼠仓的动机不存在。

(1)期货中同类型商品合约紧密相关（股票中同板块股票不一定紧密相关）。因此在同一种商品的不同合约中如果一个合约出现异常波动，理论上其他合约也会出现类似波动。所以要么同一商品所有合约都做仓位较重的老鼠仓，因为如果只做一个合约被发现和查处的可能性很大。如果亲友想要的仓位不重，完全可以去市场上正常建仓，无须建立老鼠仓。

(2)由于期货只公布一档报价（股票是5档报价），主力只能看到最前面的1档有多少挂单，而不知道下面几档价位具体有多少挂单（可能是很大的）。因此想要建老鼠仓的多头主力不敢随便下压价格给亲友接单，空头主力也不敢随便拉升价格给亲友接单。

(3)即使建了老鼠仓，也不一定确保能赢，因为对方主力的状况可能时刻在变。比如也许目前多头主力处于相对优势，可以派出部分利益建立老鼠仓，但是由于空头主力可能会调集更多资金和多头对决，那时可能上升行情会转向下降，那么亲友所建的老鼠仓也就会亏损。

(4)冷僻合约易操作，但更容易被查到。期货品种中有些成交量很小的冷合约，理论上说，因为对方主力资金实力不强，散户也不多，要做老鼠仓的便利程度和亏损的风险系数会大大降低。但正因为是冷僻合约，如果为了建老鼠仓突然加大成交量被发现和查处的可能性就更大了，如果不加大成交量，所建的老鼠仓仓位太小也就无法输送太多利益，就没有意义冒风险去建老鼠仓了。

(5)受外盘影响，可能有隔夜风险。因为国内国外统一类型的商品期货所对应的商品是相同的，大豆期货对应的都是大豆，燃料油期货对应的都是燃料油，因此各国期货价格是互相影响的。如果做多主力今天建了老鼠仓，但夜间外盘下跌，则明天国内反向下跌的可能性很大，也就是说所建的老鼠仓可能随时会出现亏损。

(6)期货没有公募基金，没有能够决定市场走势的超级机构，所以并没有输送利益的巨大源泉。