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交易成本与交易周期设计

2014-03-03 16:38   来源:818期货学习网



交易费用、点差以及执行成本构成了某一品种的交易成本。交易成本对品种的活跃度、流动性都有影响(见表7-10)。


【分析说明】

♦实际交易的时候,从投机的角度来看,为了能够马上达成交易,买入时通常按照卖一价报价,卖出时通常按照买一报价。这使得交易时实际上损失了一个最小波动价位的成本——点差。在不连续的市场(如黄金),这个点差会是最小波动价位的几十甚至几百倍。为此我们统一在平均手续费上加上点差成本,构成平均交易成本。

♦为计算方便,我们假设市场中每个人执行力良好,都能在需要交易的价位达成成交,这样执行成本为0。

♦平均单笔交易成本占保证金比例,就是投机客户在市场每一次交易实际支付的成本比例。

♦可以看出,股指期货交易平均每次实际发生成本是本金的0.13%,远远低于其他品种。其他品种交易成本偏高在2010年12月之前,橡胶交易所标准按5元/手收取,是除了股指期货以外交易费用最低的品种。12月之后改为成交金额的万分之一点五,交易成本大大增加,不再具备短线的成本优势,不适合做周期过短的交易。

♦取成本率的倒数,可以得到频繁交易消耗完本金的次数。从这个数据可以直观看出,实际交易成本最高的品种是PVC,其他的品种(如玉米、强麦、早稻)交易成本也很高。因此,投资这些品种要想取得稳定收益,必须尽量拉长交易周期,其交易周期至少应该控制在股指期货的1倍以上。

 

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