我曾在一次研讨会上问道：“价格是什么？”有人答：“价格是一种主观价值。”还有人答：“价格是某人在某一特定时刻愿意为某种商品向另外一方支付的对价。”有人说：“价格就是最近一人支付的对价，也就是现在的价格。”又有人提出：“不对，是下一个人愿意支付的对价。”

交易者如果不能对价格给出一个明确的定义，就不会明白他们所分析的内容到底是什么。交易者的成败取决于对价格的判断，因此最好还是先弄明白什么是价格！在我那次举办的研讨会上，当参会者们寻找这个看似显而易见的问题的答案时，激起了某些人的兴趣。他们开始在会上争论起来，内容如下。

举个最极端的例子。在1929年大萧条时，Singer公司的股票标价100美元待售，但是突然买盘全部消失，没有一笔买盘。这时有人提出来：“我想卖，标价多少呢？”有位场内书记员说“1美元”，结果这一书记员就得到了这一股票。他以1美元的价格买到了一只之前还标售100美元的股票。

价格就是最大的笨蛋准备支付的对价。

以1987年的市场为例。市场突然急挫500点，但股票的价值在下跌前后其实并没有变化。因此，这就是主观价格和下一个人愿意支付的对价之间的差异。再进一步说，你付钱买进的股票绝对一文不值。它只是一张纸而已，它唯一的价值是与当时的国债相对比的内在分红价值。

只要有人愿意付钱买边，它就有价值；一旦没有人再愿意付钱买进，它就没价值。

股票将带给你收益。

如果你买卖大豆将会怎样？大豆可以吃。

没有收益的股票又会怎样？

但是它总还有资产吧？

发行股票的公司有价值，那就是公司的现金流。

我给你1股IBM的股票；如果没有人愿意掏钱买，你可以点一支香烟把它当做废纸烧了。

没有人愿意买IBM公司股票的这种情况不可能发生，总会有人愿意买卖。

看看联合航空公司（United Airlines）。某天公司股价是300美元，第二天又变成了150美元。

公司还是那家公司，公司的现金流、净资产和资产都没有发生变化，那股价为什么会有这么大的变化呢？

股价与它所代表的公司没有什么关系，IBM的股价与IBM几乎不相关。我想，与IBM公司相比，IBM的股价弹性区间非常大，它可以涨得非常高，也可以跌得非常低，股价只是振荡地沿着公司的发展曲线走，公司与股价之间关系很弱。

股价是供求曲线的交叉点。

每一位严肃的交易者都必须知道价格的含义。在你开始买卖股票、期货或期权之前，必须先搞清楚你分析的是什么。