全球最大白银上市交易基金（白银ETF）——iShares Silver Trust

在国际白银市场中，投资者可以分为两大类：分别是个人投资者和机构投资者。个人投资者顾名思义就是以投资者个人为单位，这一类投资者对市场了解甚少，甚至很多投资者完全不了解市场，在操作中大部分只是跟风入场；有些是凭借个人观点甚至是没有观点的操作。这类的投资者的观点往往比较散乱，一般难以把握市场方向。

而机构投资者则不同，这类投资者往往对市场进行了较深程度的调查和研究，其中相当一部分对白银市场已经进行过了几年甚至几十年的长期技资，所以他们的市场观点往往具有正确的战略方向性，对中长期方向把握得更好。相对于个人投资者，机构投资者的优势还在于，他们的资金更加集中，对市场行情把握更加准确，他们的参与对行情的影响更大。因此个人投资者在白银投资过程中应该多留意国际机构的动向，这样可以更有效地把握市场方向，能更好地顺应市场进而从中获利。全球最大白银上市交易基金（ETF）——iSharesSilver Trnst是需要重点关注的对象，该基金对全球白银市场走势有着风向标的作用。

下面我们回顾一下该ETF的持仓变化对市场的影响。

图10-1所标注的是从2010年12月1日到2011年4月20日ETF的每个月月末持仓情况。而从这幅图中可以看出12月末到1月末ETF减仓476.91吨，该月银价呈现回调趋势。而2月、3月、4月月末都比上一月在持仓总量上有所增加，白银的大趋势也转为连续上涨。所以把握机构动态，就能把握白银的大趋势，才可以在市场中游刃有余。

这里要重点提醒一下，关注白银ETF的走势不能只从短期来看，应该从基金的中长期持仓走势作综合分析。因为随着越来越多投资者关注ETF的持仓情况，ETF为保护自身利益，有时候会特意作出一些“反操作”以误导投资者。因此严格紧跟白银ETF的短期持仓变化方向操作的话，很有可能会出现亏损的风险。不过由于其本身仓位非常大，长期的持仓路线不可能作出反操作，所以把握白银ETF的中长期持仓路线将会对分析白银中期走势有很好的帮助。