影响黄金价格的因素多种多样，具体内容如下所述。

黄金的稀缺性

黄金的一项职能就是作为货币。最早的金币是由克罗伊斯国王于公元前550年发行的。对于日常交易而言，使用金币会显得有些笨拙。所以，许多国家最终采用了金本位制。这意味着纸币的出现，也就是法定货币，这种纸币可以兑换成固定数量的黄金。因而，如果纸币价格下降，人们就开始要求兑换黄金，从而使整个体系回归平衡。尽管政府有能力印钞票，大多数政府也是这么做的，但是他们无法产出更多的黄金。黄金的稀缺性的确是一个作为货币基础的良好的特征。

通货膨胀对黄金价格的影响

如果有通货膨胀或是有通货膨胀的危险，黄金价格就有可能上涨，20世纪70年代就是这种情况。由于原油价格的冲击、商品短缺和政府高支出，美国经历了两位数的通货膨胀的侵袭。从1976年到1980年，黄金价格从100美元疯涨到850美元。直到2008年，该历史高价才被打破。

20世纪70年代初发生了一件大事:时任美国总统的尼克松宣布美国退出国际金本位制。至此，投资者可以买卖美国货币。这也使美联储更容易增加货币供给。著名经济学家米尔顿·弗里德曼(Milton Friedmun)坚信这是导致20世纪70年代发生通货膨胀的主要原因。

20世纪80年代和90年代的通货膨胀相对温和。因为诸如互联网等新技术的应用使那时的生产力水平较高。

从1980年到2000年，黄金经历了一段折磨人的熊市。商品也经历了一个很长的市场周期。从2000年开始，黄金开始从熊市中走出并迎头赶上。

2011年，许多投资者坚信通货膨胀即将到来。目前的巨额财政赤字和贸易赤字是个大问题。在美国，随着婴儿潮一代的老龄化，退休和医疗成本必然上升，这就会加剧财政赤字。

影响黄金价格的其他因素

如果通货膨胀这么重要，那么黄金价格为什么会在2000年到2010年上涨这么多?这其中有很多因素。原因之一是这十年十分动荡:公司丑闻、房地产泡沫破裂和金融危机。

最近几年，出现了主权债务违约的苗头，比如希腊和爱尔兰。这些问题很可能会持续一段时间。

考虑到这些，一些新兴国家，如金砖国家——巴西、俄罗斯、印度、中国，已经意识到美元可能不再是储备货币。4万亿美元被外国央行持有，他们十分担心会过度依赖美元。这不是说美元就要被取代了。相反，这种替代很有可能是一揽子货币，其中甚至可能有黄金。

中国投资者与黄金投资

由于对货币和投资的管制，中国的散户投资者购买黄金比较困难。但是这一情况正在改变。在2010年，中国政府允许成立共同基金，这是中国投资者可以参与黄金投资的外国交易所交易基金(ETF)。这确实是一个人们对贵金属的热情不断高涨的信号。并且，共同基金可能成为投资者对抗通货膨胀的一种方式。中国对主要商品的零售需求将不断增加。