在美国期货市场里，理查.丹尼斯(Richard Dennis)是一位具有传奇色彩的人物，60年代末，未满20岁的理查。丹尼斯在交易所担任场内跑手(runner),每星期赚40美元，两、三年后,他觉得时机成熟，准备亲自投入期货市场一试身手。他从亲朋好友处借来1600美元，但因资金不足，只能在合约量较小的芝加哥买了一个"美中交易所"的席位，花去1200美元，剩下的交易本金只有400美元。对绝大多数人来说，400美元从事期货交易，赚钱的可能性根本是微乎其微的，但是在理查.丹尼斯追随趋势的交易原则下，就是这400美元，最终被丹尼斯像变魔术奇迹般地变成了两亿多美元。用他父亲的话说:"理查这四百块钱滚得不错。"在成功之余并亲自培训带出来的十几个徒弟，成为美国期货市场的一支生力军，管理的资金达数十亿美元。

 

 

先来看这位传奇人物少有的一次接受访问

 

问题1、据说你小试牛刀时还不满21岁，进不了营业大厅，只能由令尊陪着去交易所。你在场外比划着指挥，他则猜测着你的意图来进行交易。有这回事吗？

 

理查·丹尼斯：确有其事。那是在1968年到1969年期间。我父亲有交易所的会员资格，可是他却一窍不通。他只是保留着会员资格，因为我当时还不到21岁，但却对交易充满兴趣。我年满21岁的当天，我父亲乐坏了，他说，“我实在不喜欢交易。我真的一窍不通。从此就交给你吧！”　

 

问题2、你比划着指挥，父亲猜着下单，你们并没有什么优势啊？

 

理查·丹尼斯：一点不错，赔钱是家常便饭 。

 

问题3、哪些交易经验令你印象深刻？

 

理查·丹尼斯：我曾经做过一笔非常糟糕的交易，发生在我离开研究生院以后的第一年，虽然只是损失了300美元，可是我只有3000美元的赌本啊，这笔损失可不小。我不甘心就这样输掉，又加码一手合约，还是持有原仓位，结果输得更惨。我一意孤行，第三次加码相同的仓位，结局惨不忍“赌”。交易结束，一天之内我输掉了自己资本的三分之一，也就是1000美元。

 

这次惨痛的教训让我明白，遇到重大亏损时，千万要冷静，不能意气用事，赌红了眼。赶紧收手是唯一的选择。休整一段时间再考虑进场也不迟，否则，只会陷得更深，套得更牢，输得更惨。其实，如果我早一点学会控制风险，可能我也不会输得这么惨，说不定早就咸鱼翻身了。

 

问题4、这就是说，不要太相信历史？

 

理查·丹尼斯：千真万确。

 

问题5、这我就不太明白了。你本人可正是根据历史的记录做出了那套交易系统的，这岂非自相矛盾？

 

理查·丹尼斯：表面看是挺矛盾，其实根本不是这么回事。一套优秀的交易系统可以帮助你及时掌握市场行情的波动。你研究过1972年黄豆行情变动的轨迹吗？每当黄豆上涨50美分之后，你就会选择出场，因为当时黄豆的涨幅从来没有超过50美分。可是，从黄豆行情后来上涨过8美元的情况来看，历史告诉你的结论也可能会让你误入歧途。而一套优秀的交易系统，应该能够让你掌握到历史以外的大部分行情变动情况。

 

问题6、你是说，不能让以往的经验来制约未来的交易？

 

理查·丹尼斯：你的这个说法恰如其分。市场变动的历史轨迹可以显示某种市场状况。预示行情会上扬，或是说明涨幅有限，但绝不就是说行情不会再上涨。

 

问题7、你的主要交易策略是什么？

 

理查·丹尼斯：顺势而为。这个策略虽然听起来简单，却是交易策略的重中之重。你可以使用多种方法进行交易，前提是每一种方法都必须服务于顺势而为。

 

问题8、败走麦城时，你如何处理亏损的交易？

 

理查·丹尼斯：减小交易量。遇到熊市时你只有缴械投降，急流勇退，干脆出场。惨淡经营只会使情况更糟，无法收拾。

 

问题9、普通人对市场的最大误解是什么？　　

 

理查·丹尼斯：误认为市场变动有章可循。　　

 

问题10、普通人对技术分析的最大的误解是什么？　

 

理查·丹尼斯：只看重基本分析，而技术分析则无足轻重。事实上，两者的重要性不分伯仲。　　

 

问题11、你会根据别人对市场的分析来进行交易吗？

 

理查·丹尼斯：那绝不可能。培训练学员时，我经常做这样的训练：“根据市场资讯分析目前应该买进，可是你的经纪商却告诉你他正在卖出，请问你是买进、做空还是观望？”学员如果对自己的判断没有信心，选择了买进以外的答案，我会毫不手软地将他踢出局。

 

问题12、如此说来，电脑交易系统迟早会退出历史舞台？

 

理查·丹尼斯：照这样发展下去，总有一天你会发现电脑交易系统不堪一击，甚至想再开发一套好的交易系统也会举步维艰。

 

问题13、交易市场的混乱是否会导致传统的交易方法在交易中无法奏效？

 

理查·丹尼斯：在如此混乱的局面下，要想找到有用的电脑交易系统，前提是对市场的正确判断。这套方法我必须保密，这套方法如能奏效，可就身价百万了。唯有领先一步才能独占鳌头。

 

经历

 

1949年1月，丹尼斯在芝加哥出生。

1960年丹尼斯在期货交易所担任跑腿，传送买卖单据时，已经深受投机买卖吸引。

1970年夏天，丹尼斯向亲戚朋友借来1600美元，在中美期货交易所购入会籍，开始投机生涯。

70年代末，外汇、证券等期货市场已逐步成熟。为了从更多的市场获利，理查·丹尼斯决定离开交易所现场，在场外做单。

80年代，丹尼斯成为期货市场叱咤风云的人物，下单入场经常可以带动市势。

1987年股灾中，丹尼斯遭受重挫。旗下基金由损失近半，个人帐户也遭同样败绩。

1988年，理查德·丹尼斯淡出交易场，留下一座传奇丰碑。

1995年他从延续成功者的格言:"从哪里跌到就从哪里爬起来。" 理查德·丹尼斯又重新返回市场。

 

成长经历

 

理查.丹尼斯并不是天生就会做期货的, 那时他还不满21岁，还不能直接进交易所做，他父亲替他站在里面叫价，他在外面指挥。就这样断断续续地做工两年，赔了大约两千块钱。他满21岁那一天，他父亲松了一口气说:"儿子，你自己去做吧，这一行我可是一窍不通。"刚开始赔多赚少，一月的工资还不够一个小时赔的。1970年，赶上那年玉米闹虫害，很快就将400美元滚成3000美元。他本来是要去读大学的，但只上了一周课便决定退学，专职做期货。有一天他进了张臭单，一下子赔了300美元，心里觉得不服，一转方向又进了一张单，很快又赔了几百。他一咬牙又掉转方向再进一张，就这么来回一折腾，一天就赔掉l/3本金。那一次赔钱教训很深刻，经历了大起大落以后，他学会了掌握节奏:赔钱不称心时，赶紧砍单离场，出去走走或是回家睡一觉，让自己休息一下，避免受情绪影响而作出另外一个错误决定，再也不因亏损而加单或急着捞本。最困难的时候也是最有希望的时候。有时候赔了钱，最不愿再琢磨市场，而往往最好的做单机会就在此时悄悄溜过。只有抓住了应有的赚钱机会，把利润赚足，犯错误时才能够赔得起。另一方面又要学会选择最佳做单时机。理查.丹尼大概估计过，他做单95%的利润来自5%的好单。错过好的机会会影响成绩，这正符合技术分析中常用的一句话"Let profits run, cut losses short."让利润增长，迅速砍掉亏损，过滤掉一些不该进场的单子则能提高收益率。多年后，理查.丹尼斯回忆那段时光时，觉得那笔学费交得很合算，他学到了很多东西。

 

在1973年的大豆期货的大升行情中，大豆价格突然冲破四美元大关，大部分盲目相信历史的市场人士认为机不可失，大豆将像1972年以前一样在50美分之间上落，在近年的最高位410美分附近齐齐放空，但理查.丹尼斯按照追随趋势的交易原则，顺势买入，大豆升势一如升空火箭，曾连续十天涨停板，价格暴升三倍，在短短的四、五个月的时间内，攀上1297美分的高峰，理查.丹尼斯赚取了足够的钱，并迁移到更大的舞台-----CBOT, 芝加哥商品期货交易所。

 

做单方法

 

理查德·丹尼斯成功的关键在于及时总结经验教训。他基本上属于无师自通，所有的经验和知识都是在实践中从市场学来的。一般人赚了钱后欣喜若狂，赔了钱后心灰意冷，很少用心去想为什么赚，为什么赔。理查德·丹尼斯在赔钱后总是认真反思，找出错误所在，下次争取不再犯。赚钱时则冷静思考对在哪里，同样的方法如何用到其他市场上。这样日积月累下来，自然形成自己一套独特的做单方法:

追随趋势、技术分析、反市场心理、风险控制

 

追随趋势

 

绝对不要一厢情愿认为某一价位是高价区和低价区，自以为是的"逢高卖，逢低买",抄底、摸顶都是非常危险的。理查德·丹尼斯认为能判断对的只是市场可能走的方向，但朝某个方向究竟走多少得由市场去决定。理查德·丹尼斯偶尔也破例试一试抄底或摸顶。在1974年的糖交易中，理查德·丹尼斯在60美分/磅的价格抛空糖，但是11月时最高升到66美分/磅，后来一路跌到13美分/磅。但他后来又在10美分/磅附近抄底，屡抄屡败，据他自己说，赔的钱超过摸顶抛空下来赚的。所以逆势的结果仍然是得不偿失。做单要顺势，势越强，越容易赚钱。他在交易所现场当交易员，主要是靠跟市场走赚钱。很多人有了利润总是急着离场，甚至在市场涨停板时也急着获利出场，生怕赚到的钱泡汤，这时候邓尼斯总是把单子接下来，第二天总是赚大钱。

 

技术分析

 

理查德·丹尼斯分析行情主要以技术分析为主，并根据自己多年的经验，以跟随大市趋势为原则，与他的合伙人数学博士威廉.厄克哈德,设计了一套电脑程序自动交易系统，但当自动电脑程序自动交易系统与自己的入市灵感背道而驰时，他会选择暂时离场，不买不卖。

 

反市场心理

 

不要向多数人认同，因为在期货市场大部分人是赔钱的。期货市场有一种"市场心理指标"指出，如果80%的交易者看多，则表示头部不远了，行情会跌；80%的交易者看空，则表示底部不远了，行情会涨。(但对于初入门者须慎之又慎。)

 

风险控制

 

从第一次犯错误赔掉1/3本金时起，理查德·丹尼斯就学会了风险控制。一般说来，好单进场后不久就会有利润，一张单进场后要是过了一两周还赔钱，十有八九是方向错了。就算回头打平了出来，但是过了那么长时间你可能还是错了.进单后总要做最坏的打算，你认为不可能的事情往往就会发生。所以要设好砍仓价位，过了价位坚决砍仓。

 

1978年理查德·丹尼斯决定离开交易所现场，在办公室做单。几年前，期货市场还比较单一，主要是商品期货。到70年代末，外汇、证券等期货市场已逐步成熟。为了从更多的市场获利，理查德·丹尼斯决定离开交易所现场，在场外做单。第一年由于不习惯，理查德·丹尼斯赔了些钱。后来他发现:第�，离场做单已没有现场做单时那么快捷，因此要看得比较远，多做一些长线。其次在判断走向方面也不大相同。在场内你可以感觉得到，比如有几个人在市场转向时总是错，当你知道他们同时做多头或空头时(美国至今仍然采用人工叫价)，你自然就会对市场的走向有较正确的判断。离场后这方面的信息没有了，就得想办法另找判断市场的依据。(对国内大部分的场外投资者来说颇有益处。)

 

培训交易员

 

理查德·丹尼斯与他的朋友威廉·厄克哈德两人在期货交易方面配合得天衣无缝，一同创下美国期货史上少有的佳绩，但他俩在人生哲学方面却有很大差异。理查德·丹尼斯高中毕业后一直做期货,是在实践中杀出来的。威廉·厄克哈德却是饱浸文墨，他们经常争执不休的问题是"究竟一个成功的交易员是天生的还是练出来的?" 理查德·丹尼斯认为是可以培养的，威廉·厄克哈德则认为更多的是靠天份，两人谁也说服不了谁，干脆打赌验证。为此，他们在1983底和1984年初《华尔街日报》上登寻人广告，寻找一些愿意接受训练成为期货交易者的人。工作条件是:交易者必须搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易赚钱可以有20%的分红。慕名前来应聘者上千人，他们从中挑选了80人到芝加哥面试，最后选定23人从事此项训练计划，这23人的背景、学识、爱好、性格各不相同，具有广泛的代表性。

 

理查德·丹尼斯花了两周时间培训，毫无保留教授他们期货交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则。他教导学生追求趋势，先分析决定市场是多头还是空头，进场交易时必须做好资金管理，适当控制买卖单量，并选择时机获利出场。理查德·丹尼斯在亚洲参观一家水产养殖场时发现该场繁殖乌龟很有一套，回来后一时兴起称他的徒儿们为"龟儿"。课程结束后，理查。丹尼斯给每人一个10万美元的帐户进行实战练习。这些龟儿还真争气，在4年的训练课程中，23名学生有3人退出，其余20人其余都有上乘表现，平均每年收益率在100%左右，而他付给这些学生20%的分红就达3000-3500万美元，其中最成功的一名学生，4年下来替理查德·丹尼斯赚了3150万美元。名声传出去后许多大基金会纷纷出高薪来挖人，如今大部分"龟儿们'要么被挖走，要么拉出去单干，手头都控制着上亿元美金，成为期货市场的一支生力军。"乌龟帮"的名声也越叫越响。结果证实理查。丹尼斯的观点是正确的：成功的交易者是可以通过训练与学习而得的，这无关乎聪明才智，全在于交易者的方法、原则，而且要始终如一地遵循这个原则，这样你才有可能在期货市场上脱颖而出。

 

市场中的大鳄们都是经过千锤百练出来的，如果在一次大的战役中，你能完全胜出并脱身，那么只能说是一次巧合，但这一切有胜利离不了你平时的积累，如果在第二次大的战役中你还能完全胜出并脱身，那么你就是在这市场中的标本英雄，这胜利不只是简单的反映了你平时的积累，而是在时间周期，自然宇宙中有了很深的造诣。如果第三次大的战役还能完全胜出并脱身，那么，你就是神，因为没有人能做到这种地步，就是当今的股神巴菲特，投机大鳄索罗斯也没有做到，看来如果是经历一次大的战役的胜利并能完全脱身，那么在一定的区域内你可能不是响当当的角色，如果经历两次，那么你就是在全球来讲，响当当的角色，历史会记住这些人的。