年末岁尾，回望2016年的期货市场，不论是从年初股指“试验性”熔断到商品去产能集体拉涨；还是从英国脱欧等黑天鹅事件到人民币的不断贬值。很多人说2016年的金融市场是充满“想象力”的一年，只能任由行情肆虐，专治各种不服。就让我们一起回顾下#2016期货#，迎接2017年的曙光。

 

1. 熔断

 

经历2015年众所周知的“股灾”行情后，2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并宣布于2016年1月1日起正式实施，设置5%和7%两档熔断阀值。然鹅，4个交易日中4次上演，一时间，网络段子、追问、分析、总结铺天盖地而来，市场被愤怒、悲伤、惊慌、错愕的情绪笼罩。1月8日，上交所、深交所、中金所公告暂停实施“熔断机制”。

 

由正式实施到叫停仅4天的“熔断机制”，或许将成为中国证券期货史上最命短而狼狈的措施之一。但，监管层的快速反应与纠错值得点赞。

 

 

2. 供给侧

2016年是“十三五”开局之年，这一年，“供给侧改革”成为国民经济发展的核心热点。供给侧结构性改革是我国经济发展到一定阶段必须采取的措施。黑色产业是供给侧结构性改革去产能、去库存的重点，高能耗、高污染的企业聚集其中。供给侧结构性改革伴随着各市场要素的结构调整，这是一个主动的再平衡、再协调的过程。这期间，期货价格发生直接、快速的变化是正常的，也是期货市场价格发现功能的体现。而这一年，黑色系期货品种的价格大幅上涨，自然让“供给侧”成为期货市场的高频词汇。

 

 

3. 想象力

2016年的商品期货行情不可谓不波澜壮阔，首当其冲的黑色系年度涨幅动辄逾100%，焦炭10月份日线16连阳，铜一个礼拜收复过去两年跌幅……

 

这些，对于2016年的其实市场而言，用“想象力”来描述，颇为贴切，因为去年的这个时候，大多数人无论如何也不会想象商品牛来的这么快和这么猛。

 

 

4. 小神棉

棉花2016年4月份的一轮快速拉升，让沉寂很久的棉花品种再度回到大众视野，两周30%的幅度，也被市场成为“小神棉”，网友曾经戏言“涨到没朋友”，不过，那主要还是因为没有见到后面双焦的涨幅。

 

 

5. 绝代双焦

2016年商品市场谁最风光？谁涨幅最大？自然是焦煤&焦炭，人称“绝代双焦”，从2015年11月低点至2016年高点，双双涨幅逾200%。作为供给侧改革的重要战场，煤炭供需关系与过去相比出现明显变化，现货引导期货上涨，尤其是自国庆长假之后，焦炭迎来日线16连阳，即便在发改委、交易所不断调整监管措施之后，依然保持着绝对强势，绝代双焦名不虚传。

 

 

6. 供需错配

这也是2016年度经常被提及的词汇，从房地产市场的爆炒原因，到大宗商品的涨涨涨，似乎都可以拿“供需错配”来解释，而短期的供需错配，似乎又都归结于供给侧改革，这个问题，你怎么看？

 

 

7. 黑天鹅

2016年是黑天鹅频飞的一年，从英国公投意外脱欧到美国大选特朗普上台，从OPEC达成减产协议到意大利公投，每一只黑天鹅都给市场带来了不确定性和较大的波动，金融市场太过脆弱与敏感，一点风起或可掀起万丈波涛，何况如此多只具有较大影响的黑天鹅，真真是牵一发而动全身。

 

 

8. 疯狂的石头

铁矿石是2013-2015年熊市中的明星，跌幅巨大且趋势流畅；2016年的商品市场，铁矿石依然是个明星。本轮煤炭价格暴涨，恰恰是今年铁矿石价格大幅反弹的直接推手，这与以往由矿商削减供应得来的刺激迥然不同。之所以把“疯狂的石头”纳入，并不是因为涨幅有多大，而是11月之后的巨震行情，20天的时间里走出了8个涨跌停，真是一言不合就停板，涨涨跌跌来回打脸，不是我不明白，这节奏变化快。

 

 

9. 双11之夜

如果让你说2016年交易中印象最深的一天，估计十有八九会说双11的夜晚吧。从夜盘开盘的商品集体强势快速冲击涨停，到短短几分钟棉花从涨停到跌停的大幅波动，可谓猝不及防的剧变。然而这就是期货市场，坊间很多所谓血洗、所谓屠杀，确实言过其辞，没有风险意识在这个市场是很难长期生存的，而双11之夜对于这些投资者而言，的确又是一次风险教育，就酱紫，期货交易，如履薄冰。

 

 

10. 人民币贬值

人民币相对美元的贬值也是贯穿2016年度整年的重要事件，特别是四季度的加速，全年对美元贬值达7%。而人民币贬值也一直是商品市场多头的一把利剑，在这样的贬值周期里，市场担心进入2017年，人们会利用新的年度换汇额度集中换取美元，这就会导致中国外汇储备总量继续大幅下降，人民币贬值压力继续加大的可能。