下面是那些所谓的华尔街专家应该告诉但没有告诉你的10件事情。

 

1.“我们的投资预测是假的。”

所有的这些电子表格和图表告诉你股市产生了“平均每年9%的回报率”？这些图标是基于完全错误的数学计算。是的，他们确实使用的是“历史性数据”，但他们滥用了这些数据。股市能够产生这样的“平均回报率”是出于三个原因：通胀、便宜的股价和高红利回报率。但如今这三个因素都不在发挥作用。基于真正的数学计算、真正的逻辑和对历史数据的正确使用，华尔街传奇阿诺特(Rob Arnott)和已故的伯恩斯坦(Peter Bernstein)的计算向你表明，按真实的购买力来算美国股市的年回报率只有3%或4%。

 

2.“我们不得不这样做。”

是的，每一位投资“专家”看起来都像鹦鹉学舌一般传递着与其他人一样的令人愉快的事情。但如果你认为这个结论是他们独立得出的，你在做梦。他们不得不这样做。从行内的角度来讲，集体犯错比自己单独做对要好得多。而且从法律上来讲，避免被起诉的办法之一是做你的竞争对手所做的事情，无论这个事情可能是多么明智或愚蠢。“法官大人，行业内的每个人都在做同样的事情”的说法实际上是一种自我保护，即使你令自己的顾客陷入破产。

 

3.“我们并不了解历史。”

华尔街的专家们总是喜欢引用历史数据来验证他们的策略和分析。问题是他们实际上对金融历史知之甚少，更别谈理解了。他们大部分的“历史数据”仅仅来自过去的几十年，而相比较其他时期只有一个空前的时代才能够告诉你关于股票、债券和经济的完全不同的事情。纵观整个历史，几十年的数据并不算什么——只是一个短暂的快照。即使数据来自二战或1920年代，它不足以得出太多长期的结论。没有哪个严肃的历史学家会如此愚蠢。

 

4.“我们没能料到每一次崩溃。”

值得注意的是，美国股市在过去的20年中两次下跌了一半。而这两次，大多数华尔街“专家”完全被打的措手不及。他们也未能够预测房地产泡沫破裂——事实上他们中的大多数还引用“历史”来证明这是不可能的。在2008年初大多数接受调查的经济学家未能预测到将会发生70年以来最严重的经济衰退，尽管当时它已经开始。所有IMF的专家也完全没有预测到金融危机。此外自2011年期，大部分华尔街专家都没有预测到新兴市场股市和大宗商品崩溃。一般来说，那些能够成功预测到未来崩溃的极少数人被华尔街的其他人当作了怪人和失败者——直到为时已晚。

 

5.“保护你的财富不是我们的首要任务。”

我并不打算愤世嫉俗，但我想说华尔街的首要任务不是保护你的财富，而是保护他们自己。这是人类的本性。华尔街的专家都在担心自己的孩子及孙子的大学费用和自己的退休生活。这意味着他们不得不做好平衡。这并不是说他们根本不关心你。只是不幸的是，你处于第二位。这非常重要。

 

6.“你的平衡资产组合可能会失败。”

华尔街有个传统的观点即囊括股票和债券的“平衡资产组合”会保护你免遭损失，因为即使股票下跌，债券也会反过来上涨。问题是这不是真的。它是基于另一个对历史的错误解读。在1940年代和1970年代股票及债券都遭遇过重创。按历史的水平来看，今天的股票和债券都非常昂贵。自1982年以来，股票和债券一起上涨，与此类似它们也能够一起下跌。

 

7.“观望的资金将会推高市场”

华尔街的专家们喜欢说股市在不久之后一定会走高，因为有如此多“观望的资金”正准备进入市场，而这将推高价格。但实际上这是一个彻头彻尾的谎言。没有所谓的“观望的资金”。因为有人买必然就有人卖。如果我有100美元的观望的资金，你有苹果公司的股份，而我从你手中买入股份，会发生什么？我得到了苹果的股份，而你得到了我的100美元，没有什么事情被改变。

 

8.“我们不会告诉你最好的投资”

华尔街最大的阴谋隐藏在现实表面之下。从定义上来讲，最好的长期投资是购买那些相对于他们的基本价值最为便宜的资产。这在几个时期都被证明是正确的，例如1990年代末的新兴市场(亚洲金融危机后)，1999年的传统行业(互联网泡沫期间)，2003年的互联网(泡沫破裂后)以及2010年至2012年的住房市场(仍是在泡沫破裂后)。但你猜怎么着？这些投资华尔街永远都不会推荐给你，因为这样做的职业风险太大了。如果今天他们推荐你购买外界最忌讳的资产，并且你因此大赚一笔，他们得不到好处。但如果你因此遭到损失，他们就会被解雇，而你会提起诉讼。所以，他们会建议你投资其他所有人都喜欢的资产。现在你应该能够更好地看待所有人都在逃离新兴市场股市、货币及相关的大宗商品这种现象。

 

9.“市场表现的越好，前景越糟糕”

你在等待市场一波接一波的上涨吗？你是否害怕“错过”进一步的上涨？你想要把钱用来投资吗？华尔街欢迎你。但这个逻辑绝对是颠倒的。股市只是对公司未来收入的反映。无论人们是怎样认为的，也不管短期内经济将会发生什么，未来收入不会出现太多的变化。

 

10.“另一场危机就在眼前”

如果你错过了最近一个大的购买机会，不要惊慌——另一个可能会很快出现。从MBA到CFA，再到博士和其他专家的华尔街人士喜欢指出现代经济比旧时代存在更多的金融动荡和混乱。但这是不符合实际的。事实上，过去的20年里比之前的时期出现了更多的动荡，而不是更少。已故经济学家明斯基(Hyman Minsky)认为危机是人类本性的一部分。当一切顺利时，人们便会感到自满并愿意承担越来越多的风险。摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)在2008年过后向美国国会承认，金融危机几乎会每5至7年出现一次。《创世纪》这本书记载了几年前也出现了同样的事情。这些基于历史的例子都证明了这个观点，但你无法从华尔街那里听到。