本文由和讯期货整理自3月17日林军在“第七届金融衍生品风险管理春季论坛上”的发言。

 

林军：上海鸿凯投资有限公司董事长。20年国内证券、期货市场投资经验，全程历经国内证券、期货各时期的经典案例。长年投资实践，加上不断成熟的投资心理，形成了以投资报告为先导，以技术分析为手段，以市场节奏和心理变化为契机，以多品种投资组合为特色的大资金稳健运作的投资方案。

 

核心观点：

 

1、我是用最简单的也是最有效的赚钱的方法。这个方法能赚钱我就用，不能赚钱就把它扔掉。

 

2、做交易的人不能先入为主，跟着市场波动走，有机会就做，没机会就放弃。更好的方法是，如果有机会我们就重新定位思考，首先升级自己的思维体系，不要被一点小钱蒙蔽了自己、限制了自己的思维。

 

3、贸易商作为贸易的一分子，我们为这个社会贡献了什么？我们应该更多地通过去服务产业来让贸易产生真正的价值，而不是利用一些消息，利用资金优势去推动价格波动。

 

4、做期货是高杠杆交易，不能把它长周期。明年怎么样，下半年怎么样，这不是我要关心的，而且风险非常大。我们高杠杆交易就是短期交易，时间越短，风险越小。

 

5、做交易才是一个比较高的学问，它才是一个艺术。因为人的情绪，或者市场交易的人，大家会怎么想是很难猜的。猜对了，就把这个艺术做好了，但绝对不是一个数学。

 

我的投资秘笈

 

我是用最简单的也是最有效的赚钱的方法。这个方法能赚钱我就用，不能赚钱就把它扔掉。不断去尝试新的方法，或者去学习一些别人成功的经历，慢慢就有了这样一个十八般武艺。但是我发觉学了半天，我学的都是术，因为一种武功只能对应某一种市场，甚至只能应对一种市场的某一个阶段。现在很多人所谓道，这个很难，因为我到现在也没摸着什么边。何为道，不知道。我觉得可能道是一种思想体系。

 

刚刚有一位老总说，人要安命，首先是自明，要了解自己，之后了解这个世界。这个世界由什么组成？刚开始发现是物质组成的，后来发现物质由钱来推动，再后来发现世界其实是由人组成的，你要了解人，了解的是他的思想

 

我发现其实人的命运要改变，是很难的。因为现在有一句话说贫穷限制了我的思维。我拜访了一圈发现，有了点小钱也会被思维限制，甚至行为也会被限制住。所以为什么要修佛？修佛是为了提升智慧。人的思想限制的不是我们的思维，是我们的思维体系。思维体系有问题限制了我们有很多东西、很多梦想都不能成就。从基因血液来说中华民族是伟大的，从神话故事展开，我们就在不断地抗争，跟老天抗争，跟自然抗争。为了抗争，就要提升自身的思维方式、思维体系，所以我们中华民族终于迎来了一个最伟大的时代。

 

回到期货，期货到底是什么？期货应该是贸易的最高形式，说白了我们都是贸易商。我发现，其实作为贸易体系来说，贸易商是因为市场经济才产生出来的。贸易商走到现在发觉竞争越来越激烈，靠原来的信息不对称是赚不到钱的，因为现在信息平面化，且非常及时，每个人都可以及时地得到信息。通过信息不对称来捕捉价格波动几乎已经不可能了。现在能赚到钱的唯一方法是什么？贸易商作为贸易的一分子，我们为这个社会贡献了什么？我们应该更多地通过去服务产业来让贸易产生真正的价值，而不是利用一些消息，利用资金优势去推动价格波动。

 

其实我们在不确定中去找确定性的东西，是非常困难的。单纯地拍脑袋，凭着一些所谓的市场信息或所谓的逻辑，而实际上对商品的流转与供需并不是真正了解的情况下，特别是对贸易体系、整个产业链、每个链里面的从业人员的心态变化不能充分掌握的情况下，都是在拍大小，做的决定可能是错误的。

 

做交易的人不能先入为主，跟着市场波动走，有机会就做，没机会就放弃。更好的方法是，如果有机会我们就重新定位思考，首先升级自己的思维体系，不要被一点小钱蒙蔽了自己、限制了自己的思维。我们能不能创造社会价值？一旦创造了，相信这个社会甚至我们的产业链离不开我们，我们就能长久生存。因为你有价值，就有利益，这个是磨灭不掉的，肯定比期货赚的钱要靠谱多了。

 

多角度分析今年钢市

 

对于今年的钢材市场，首先，从供需来看，供应是非常充足的，需求没有那么快释放出来。钢材囤积不是一两天能消耗完，但是价格掉了就应该接。

 

第二个层面从技术形态来看，不光是现货市场买在高位，三千八以上的交易钢，大量的托盘资金在里面，都是10%、20%的保证金，这就累积了很大的风险，短期化解不了。从期货的持仓来看，面对着5月底就是限仓到九千手，那么大的空盘量必须消化掉，必须减仓。但是换月没有换到10月，这么大的持仓量怎么换、怎么跑，这是个很大的问题。

 

第三个层面，投资应该是门艺术。这几年我们尝试量化投资，程序化交易投了很多团队，效果并不是很理想，确实可能也没找到一个好的团队。但是实际上我发觉，如果交易放给计算机也挺难的，它不能给你挣钱。市场里计算机是不能判断的，它能判断的是过去，或者当下已发生的，而不能预测未来。为什么？未来是人的心理变化、情绪的变化、甚至口袋里钱的变化，并不是说你过去的变化。未来会发生什么变化，其实要发挥想象力的。

 

所以黑色交易挺好玩。现在有一帮多头套在上面了，然后很多人涨了两年，也等了两年了，他们是不是选择去做空呢？第二有色也好，农产品也好，做农产品的人很少去做工业品，比较专业。但是螺纹钢、铁矿好像是不分产业链，不分年龄都会去做的品种，这个会不会成为非常时髦的交易？

 

大家参与进去，我相信更多的可能选择去做空，无非是找点位去做空而已。如果有这种预期产生，前两天我也批评我们的基金经理，他把仓位平掉了，他说已经五天没跌了，我受不了了。他说我想3850去空螺纹，500以上去空铁矿，这个价位能不能到。我说你去想像一下，现在市场所有人都铆着这个品种想干什么。是不是想做多？那你就别去空。是不是想做空？那你就别把空头放弃了。你想想3800、3850有多少多头想跑，多少空头拿着小锤子在那里等着杀你，谁还去做这个反弹？如果市场经理预期一旦达到一致，被捆住的一方是非常被动的情况下，行情其实是很容易推敲出来的。

 

这个市场别去看宏观，现在不是要去说宏观有多坏，只要比去年差就行。而且现在是3月份，别想得那么远，做期货是高杠杆交易，不能把它长周期。明年怎么样，下半年怎么样，这不是我要关心的，而且风险非常大。我们高杠杆交易就是短期交易，时间越短，风险越小，把周期一拉长就完了，换了个合约完全就变了。其实做交易才是一个比较高的学问，它才是一个艺术。因为人的情绪，或者市场交易的人，大家会怎么想是很难猜的。猜对了，就把这个艺术做好了，但绝对不是一个数学。