外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场现在是全球最大的金融市场，一天的交易额约2万亿美元，而纽约证券交易所的日交易额仅有250亿美元。外汇市场的日交易量相当于证券和期货市场日交易量总额的三倍多。

1.外汇市场的组织形式

各国的外汇市场，由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交易方式不尽相同。传统的外汇市场组织形式主要有两种：柜台市场方式和交易所方式。

柜台市场方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通信设备相互接触和联系，协商达成交易。英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种柜台市场的组织方式。因此，这种方式又称为英美体制。

交易所方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，故又称这种方式为大陆体制。

柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式。这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场敦外汇市场和纽约外汇市场是用这种方式组织运行的，还因为外汇交易本身具有国际性。由于外汇交易的参与者来自不同的国家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂,参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通信设施进行交易的成本。因此，即便是欧洲大陆各国，其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也都是用柜台方式进行的。而交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易。

2.外汇市场的参与者

从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参与者构成：

中央银行。中央银行参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节外汇储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准基金，当市场上对外汇求过于供，汇率下跌时，抛售外币，收回本币；当市场上对外汇供过于求，汇率上涨时，就买进外币，投放本币。因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的实际操纵者。

外汇银行。外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。

外汇交易商。外汇交易商是指从事外汇买卖的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇，从中获取买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营外汇买卖的机构,也有专门经营这种业务的公司和个人。

外汇经纪人。外汇经纪入是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行及外汇市场其他参与者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是连接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经所在国的中央银行批准才能营业。

外汇投机者。外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要,而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。

外汇实际供应者和实际需求者。外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。

3.主要外汇交易中心

目前，世界上大约有30个主要的外汇交易中心，它们分布于世界各大洲的不同国家和地区。其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，大洋洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和中国香港等。

每个市场都有其特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间 上此开彼关，相互之间通过先进的通信设备和计算机网络连成一体,市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见表1-2：

外汇市场随着太阳的直射路线而交替运作着，因此你可以在夜间交易或者选择清晨交易。这无疑便利了猫头鹰和百灵鸟两类截然不同的交易者。然而，需要提醒你的是，早晨的交易者未必能抓住市场上一天中风起云涌的那波行情，很可能你成为了其他交易者的猎物，这些交易者通常总是资金更为雄厚。