大部分经济指标有很强的季节模式。一年中的时间对每月变化的影响比对经济增长趋势的影响要大。金融市场最关心增长趋势。当然了，11月份零售销售上涨，但是这些数字怎么能跟趋势相比呢？我们在1月份住房销售下跌然后5月份上涨中看到了类似的问题——这些模式几乎每年都发生。为了从季节性起伏的“噪声”中找出增长趋势，大部分经济数据要经过季节调整。季节调整是把经济数据的一般季节模式考虑在内的统计方法。

一年的过程中，劳动力的大小、就业和失业水平以及劳动力市场活动的其他指标都会由于季节性事件而经历起伏，包括天气变化、收割、主要假日以及学校时间表。因为这些季节性事件每年或多或少会遵循一些规律，它们对统计趋势的影响可以通过季节调整每月统计数据来消除。这些季节调整使得可以更加轻松地观察周期性的基本趋势以及系列中的其他非季节性变化。

通常，新闻申报道的每月就业和失业数字是已经经过季节调整的数据。在比较几个月的数据时，季节调整数据很有用。

你可以把上一段的就业和失业数字与任何指标交换，这样你就可以看到要点所在。

下图中的零售销售表显示了最近部分年份中美国经过季节调整和没有经过季节调整的数字。请注意，对于未调整的数据，每次11月销售就暴涨，而1月份则剧烈下跌。当然，这代表了圣诞节销售，然后紧随而来的是冬季销售下降。

如果销售通常在11月份猛涨，市场分析员想要知道的是，销售是否比该月正常情况强或弱。可以计算上一年的百分比变化来抵消季节性起伏，但是上一年的百分比变化缓慢，没有提供有关“现在”正在发生的情况的太多信息。

简单来说，季节调整是计算趋势线（几年数据的移动平均线）然后计算每个月与趋势线的比率。把每月比率应用到未调整数据上，从而将未调整的数据转化为季节调整数字。再一次简化，如果多年来11月份的未调整销售与趋势的比率为1.4，那么可以通过将该月数字除以1.4来对11月数据进行季节调整。

这个比率方法被称为“ 乘法季节调整”。对于某些经济指标， 比较月份及其趋势之间的差别才有意义， 而不是比较比率。从而l加上或减去未调整数据的这个典型差别，获得季节调整数字。这个版本称为“加法季节调整”。

重点？大部分经济指标都要经过季节调整，这样市场观察者可以更好地确定经济的这个部分在商业周期方面是恶化了还是改善了。市场观察者更喜欢研究经过季节调整的数据。

你至少要知道

· 主要的商业周期阶段为扩张、高峰、衰退和低谷。

· 衰退可以由于美联储利率抬高、资产泡沫破裂、库存修正、油价震荡以及其他原因引起。

· 领先指标往往对利率敏感，在商品生产行业中以及针对于非必需品。

· 经过季节调整的经济指标通常对于经济分析来说是最好的。