N字信号是道氏理论中另外一种用来确认趋势的重要信号。这种信号在趋势开始和持续的时候都会出现，而且这个结构的发展经过了很多大师之手。我们先看看这些大师对这个信号的定义和认识。

查尔斯·道很早就发现了趋势的一个特征是回调会创出新高，或者是反弹后创新高。到了威廉·彼得·汉密尔顿手里这个特征被进一步明确化，而罗伯特·雷亚则对此进行了整理，最完整和清晰的描述和归纳来自杰克·施耐普之手，他将股市底部和顶部的信号归纳为N字和2B两种类型。

伟大的投机之王杰西?李默佛将自己平生起落心得浓缩到了《如何从事股票交易》一书中，他在这本书中反复提到了一个“pivot”概念，一般翻译为“枢纽点”，他告诉读者自己的交易是围绕这个概念建立起来的，如果你仔细读懂每句话会发现他建立试探性仓位的位置恰好是第一个N字出现的时候（图9-3），也就是第一个新高或者新低创出来的时候，而顺势加仓点则是后续N字出现的时候。

拉尔夫·艾略特创立艾略特波浪理论的时候就非常注重第三浪的分析和研究，也就是现在所谓的“主升浪”，这其实就是N字结构的第三浪，而且最基础的波浪结构就是N字结构，所以艾略特与N字结构非常有缘。

到了现代著名的投机大师维克多总结出了所谓的123结构（图9-4），而洛氏霍克结构也是建立在这个123结构基础上的，这些其实都与N字结构有密不可分的关系。

N字结构与大师们的关系差不多已经讲清楚了，现在是告诉大家究竟什么是N字结构的时候了。N字结构分为向上N字、向下N字。向上N字表明市场走了一波上涨，然后回调，并未创新低，然后创出新高（相对前面一个高点），这就是向上N字，这里的关键是“回调没有创出新低，然后创出新高”，如果回调创出新低，然后创出新高，那么就变成2B底了。

向下N字表明市场走了一波下跌，然后反弹，并未创出新高，然后创出新低（相对前面一个低点），这就是向下N字，这里的关键是“反弹并没有创出新高，然后创出新低”，如果反弹创出新高，然后创出新低，那么就变成2B顶了。

向上N字形成的时候构成了一个做多的进场点，这就是破位做多进场点；同样，

向下N字形成的时候构成了一个做空的进场点，这就是破位做空进场点。当然，按照杰西·李默佛的建仓模式，每次形成一个N字就是一个很好的建仓和加仓点；反过来则是平仓和减仓点。

不过这里要谈到一个比较严重的实践困扰，那就是：所有的N字都具有同样的价值吗？就我们的交易实践，结合道氏理论和杰西·李默佛的著述来看，长期下跌后的向上N字比上涨途中和下跌不深时的向上N字有效得多，长期上涨后的向下M字比下跌途中和上涨不高时的向下M字有效得多。按照道氏理论和李默佛的做法，他们往往对第一个反向N字非常重视。更为重要的是，道氏理论还要求N字之间的相互验证，或者是N字结构与2B结构的相互验证。