下面以郑州白糖期货1月合约2008年2月至12月走势为例，讲解一下衰竭缺口的分析技巧。

如图4-51所示，白糖期货价格从2008年初就开始下跌，一直跌倒年尾，这是一个很典型的下跌趋势。这个下跌趋势是现货市场供求因素造成的，尤其是农作物生产的周期性，以及国际市场供求因素的影响。一轮趋势形成之后，往往要持续几个月的时间。

在这段走势中，有两处很明显的波段衰竭缺口，图4-51中用虚线框做了标注。

衰竭究竟是如何发生的？单纯从日线整体走势中很难看出端倪来。下面把趋势简单地划分为A、B两个阶段，接下来看一下每个阶段的局部走势。

在A阶段走势中，前两个趋势性缺口，对后面的反弹行情形成了有效的压制。最后一次跳空缺口被回补和突破后，行情出现了数十日的盘整。如图4-52所示。

在最后这一低开跳空缺口出现之后，行情下跌动力短期开始衰竭消退。尽管事后可以把这个缺口追认为衰竭缺口，那么缺口之后的盘整走势，到底是由跳空缺口造成的，还是由其他因素造成的？

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