上证指数

2004年4月9日走势图（图3-20）。

2004年4月9日指数开盘以后便出现了连续的下跌走势，随着指数持续性地下跌，均价线形成了明显的下降趋势，并且在这一天，指数始终按照一个角度不断地下行，这说明资金在盘中做空的欲望非常强烈，在分时线大力度下行向投资者提示方向变化的时候，开仓做空的时间越早，投资者在这一天实现的盈利也就越多。

在指数下跌的初期，成交量始终没有出现密集的放大迹象，为什么在这个时候成交量没有放大呢？这是资金没有进行出货的信号吗？并不是的，这是因为盘中的资金早已经在髙点区间平掉了手中所有的多单，主流资金在髙位开仓做空完成了建仓，故此在下跌的时候才不需要成交量的放大便可以促使指数不断下行。直到这一天尾盘指数经过了大幅度下跌以后，成交量才出现了明显的放大迹象，此时量能的放大意味着什么呢？它意味在这个区间内有大量前期做多的投资者开始了平仓操作，指数持续的下跌给投资者造成了恐慌的气氛，随着持仓压力的不断增大，必然会有投资者因为无法忍受风险的延续而进行平仓操作。

指数在这一天下跌的时候，还有另一个技术特征非常明显，那就是在下跌过程中，下降的趋势非常明确。连接指数反弹的高点可以画出一条非常笔直的下降趋势线，并且受到下降趋势线的指引，指数也不断地在进行着下跌的走势。下降趋势越是明显，投资者做空时的分析压力也就会越小。

上证指数

2004年9月24日走势图（图3-21）。

2004年9月24日指数收出了一根实体非常大的阴线，大阴线的实体越大，在盘中做空的技术信号也就越多，在这一天的盘中都有哪些明显的技术信号提示投资者做空呢？

在指数开盘以后，虽然出现了震荡上涨的走势，但是可以发现，成交量在此时形成了倒三角式的缩量，量能的不断萎缩说明此时做多的资金数量变得越来越少，做多资金数童的减少也就必然会导致后期下跌走势的出现。同时，在指数上涨到了高点以后，再一次形成了量价背离的走势，虽然指数再度创下盘中的新高，但是成交量却在此时拒绝继续放大，这处量价配合再一次验证了资金在这一天不愿意在高点位大力度地做多。同时，结合指数K线图的位置进行分析可以看到，指数在这一时期上涨到了最高点，这意味着前期大量做多的资金都在此时获得了丰厚的投资回报，在获利丰厚，投资者做多买盘不断介人的情况下，主流资金平仓多单开仓空单的操作也就是顺理成章的事情了。

在指数尾盘下跌的时候，每一次下跌波的成交量都会随之出现急剧的放大迹象，而当反弹出现的时候，成交量又会随之出现萎缩的迹象，放量下跌说明资金在大力度地做空，而无量反弹再次验证了前期的观点：资金不愿意在当前的高点做多，在这种情况下，指数又怎么可能会出现上涨的行情呢？

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