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第十二章 货币与金融市场

2014-07-17 17:26 来源:818期货学习网



自古以来总共有三项伟大的发明:火、轮子与中央银行。

 威尔·罗杰斯

货币

货币是现代经济的基石,是价值的计算单位与交易的媒介,也是储存财富的一种方式。此外,货币也是实质与名目数量之间的桥梁,因此,想要了解与掌控通货膨胀必须先了解货币。

市场

金融市场将储蓄供给与货币需求连结在一起,以便对企业与个人消费支出提供资金。金融市场也让个人得以完成商业交易并分散风险。请注意,每笔交易都有两面:借出者与借贷者;买方与卖方。

利率

利率是货币的价格,将大量的实体与金融资产链接到较小量的储蓄与投资金流;利率连结现在与未来,并且对通货膨胀的预期很敏感。因此,利率的波动很大且难以预测。由于有这么多影响因素,没有一项简单的理论可以解释利率的行为,这一点也不令人讶异。

自由化与全球化

由于三大重要因素的影响,金融体系于一九七〇、一九八 〇、一九九〇与二〇〇〇年代出现剧烈的转变。

自由化与法规松绑。主要的工业国家取消或放宽了汇率、信用与利率的管制。

创新。许多新的财务工具与衍生性商品进入市场,包括期货与权证。

科技变化。计算机与现代通讯设备大幅缩短交易时间并降低交

易成本。

全球主要的金融市场因此变得更加整合。美国、日本或欧元 区的利率出现变化,全球会立刻感受到其效应,这表示国内的货币政策会受到不可控制的外部因素影响。货币的变量因此更难掌 控,对货币的需求也比较不受到国内利率的影响。

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