评量内容：每股企业股票之价格。

重要性：反映经济期望；通常是一项领先指标。

呈现方式：个别股票之价格与平均股价指数。

观察重点：整体市场指数。

评比标准：请参考表12.6。

公布时间：几乎随时都在报价。

总览

股价反映的是未来股息收入的折现价值，加上反映持有股票的风险溢价。未来的股息取决于企业的获利，而企业获利反映出经营团队的质量与经济状况，以整体股市而言，不同经营团队品质的良窳会彼此相互抵销，使得经济状态成为决定整体股价的一项关键因素。

当投资人预期景气萧条时，会比较不愿意投资股市，股价就会下跌（熊市）。一旦景气出现一丝复苏的曙光，投资人便会投入股市并推升股价（牛市）。因此，股价具有高度的景气循环特性，是反映投资人预期心理的一项重要领先指标。

广泛的股市指数与类股指数

若想预测经济未来，请将焦点集中在较为广泛的股市指数，因为这类指数会抵销异常因素的效应。举例来说，请采用美国的标准普尔五〇〇指数（S&P500)，而不要采用道琼工业指数 (Dow Jones Industrial Average)；请参考包含近八百只股票的英国金融时报全股指数（Financial Times Stock Exchange all-share index)，而不要采用英国富时一〇〇指数（FTSE100 index)。

类股平均指数可以用来评估市场对某些产业的期望，像是消费品类股指数或建筑材料企业指数。