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第二节 国际期货市场的现状及其特点

2014-02-09 19:37   来源:818期货学习网



经过150多年的孕育和发展,世界期货市场已从最初的涓涓细流汇合而成蔚为壮观的大江大河。当今世界期货市场有五大特点值得注意。

一、规模不断壮大

世界期货市场的规模越来越大,这可以从成交量的变化上看出。图1-1是根据美国期货业协会(FIA)的有关统计数据制作所得。该图反映了1993—2003年11年间全球进行集中交易的期货及期权的交易量(数据中未包括个股期货、期权交易量)。

从图1-1中可以看出以下三个特点:

第一个特点是10年间全球交易量增长速度非常快,1993年全球期货、期权交易量为10.60亿张,2003年这一数字已上升至65.64亿张,是10年前的6.19倍,平均年增长率为51.9%。

第二个特点是交易量增长呈现加速趋势。自期货交易开展以来,全球期货、期权年交易量经过100多年,直到1993年,才第一次登上10亿张的台阶;而第一次登上20亿张台阶是2000年,中间一共只用了7年;2001年,只用了1年时间,又登上了30亿张的台阶;2003年的交易量又登上了创纪录的65亿多张的新台阶,比两年前翻了一番。

第三个特点是全球期货、期权交易量的迅猛增长主要来自于美国以外的交易所。美国原本是世界期货交易的大本营,1993年之前,美国的交易量一直是超过美国以外的交易量总和的。1993年,美国以外的交易量总和第一次超过了美国。1993年,美国的交易量为5.217亿张,2003年为13.809亿张,10年间增长了165%。美国以外的交易量从1993年的5.384亿张上升至2003年的51.733亿张,10年间增长了861%。美国的交易量占全球交易量的比例也迅速从1993年的49.2%滑落到2003年的21%。

二、金融产品成为期货市场的主角

金融产品已成为期货市场挑大梁的主角。尽管30多年来,商品期货、期权交易仍旧有所增长,但增长速度远低于金融期货、期权。图1-2至图1-7分别反映了2003年美国、非美国及全球各交易品种成交量的分布情况。

从图1-2可见,2003年,美国期货、期权(不包括个股期货、期权)交易量中,金融期货、期权的比例高达82%,商品期货、期权的比例为18%。


 

从图1-3可见,2003年,若将个股期货、期权也统计在内,在美国期货、期权交易量中,金融期货、期权的比例高达89%,商品期货、期权的比例仅为11%。

从图1-4可见,2003年,非美国期货、期权交易量(不包括个股)中,金融期货、期权的比例高达89%,而商品期货、期权的比例仅为11%。


 

从图1-5可见,2003年,若将个股期货、期权也统计在内,则非美国期货、期权交易量中,金融期货、期权的比例高达93%,而商品期货、期权的比例仅为7%。

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