迈克尔·马科斯是从一家大型经纪公司的商品分析员起家的。他近乎偏执地专注于交易，因而，他放弃了先前薪水丰厚的工作，全心投入了一线交易员的工作。在做过一段时间的场内交易员之后，他转到商品公司工作，这是一家雇佣专业交易员进行自有资金交易的公司，马科斯成为这家公司最成功的交易员之一。在公司的那些年里，他的盈利超过其他所有交易员的总和。仅仅10年间，他就使公司账户余额增长了2500倍!
第一次见到马科斯的时候，我刚刚加入雷诺证券公司担任期货分析员。马科斯则刚刚进入一家对手公司担任同样的职务，而我在考虑接替他空出来的职位。在我的职业生涯早期，我们时常见面。每当我俩的意见出现分歧时，我的分析通常更具说服性，但马科斯的看法总是最终被市场走向证明是正确的。后来，马科斯接受了一个交易员的职位，做得非常成功，后来就搬到西海岸了。
当我开始计划写这本书时，马科斯是我的首选采访对象之一。然而，最初马科斯对我的要求只是应允，而非确切的肯定答复。过了几周，他明确地回绝了我，因为他更希望继续平静的生活，而不是重操旧业(马科斯同样认识并尊敬我要采访的其他几个交易员)。因为马科斯是我有幸认识的几个最为优秀的交易员之一，所以我对他的决定深表遗憾。幸运的是，在一个我们共同的朋友的劝说之下，他改变了主意。
这次访问是我和马科斯7年来的首次见面。访问是在马科斯位于南加州的家里进行的，那是一个由两栋别墅组成的院落，位于一个可以俯瞰私人海稚的悬崖上。进入这个院落需要通过一扇厚重的大门(为我指路的路人称其为"令人惊异的大门" ) ，结实得几乎顶得住一个裴甲师的攻击。
这一次的见面中，马科斯显得沉默寡言，让人觉得他是一个内向的人马科斯的安静沉践和寥寥数语让我觉得他那段短暂的场内交易员经历很令人沮丧。但是，当开始谈论曾经的交易经历时，他就立刻变得健谈起来。我们的对话集中于他早期的"过山车"岁月，他认为那是自己职业生涯中最精彩的部分。
你怎么开始对期货交易产生兴趣的?
我那时算是一个学者。1969年，我以斐陶斐荣誉学会会员的身份从约翰·霍普金斯大学毕业。我获得了克拉克大学心理学博士学位奖学金，原打算做一辈子的大学教授。通过一个共同的朋友，我认识了一个叫做约翰的人，他声称能够使我的钱每两周翻一倍，就像上了发条一样，到时间就翻番。这听起来相当有吸引力。我不记得我问过约翰他怎么能做到。但这个主意看起来太美好了，让我都不想多了解一丁点儿事实。我担心自己会畏缩。
你都没有怀疑过吗?难道他的话昕起来不像-个二手车推销员?
没有。我之前从未有过投资行为，而且我非常天真。我用30美元的周薪雇佣约翰做我的商品交易指导。我还时不时地给他些薯条和汽水。他认为人可以靠吃这些东西活下去。
这就是你与他交易的全部吗?没有任何获利激励-一比如，获利情况好的时候有额外的薯条和汽水?
没有。
你总共拿了多少钱来交易?
我之前存下来的大约1000美元。
接着发生了什么?
我第一次去证券公司的经历是相当令人激动的。我穿上了我唯一的一套正装，跟约翰去了雷诺证券在巴尔的摩的办公室。那里宽敞而豪华，处处透露出财富的气息。办公室用红木装饰，形成一种肃穆、庄重的气氛。所有的一切都令人印象深刻。
整个办公室的焦点是位于其前部的巨大的交易看板。交易员们从办公室里设置的回廊看到看板上的数字，但是看板离我们很远，要用望远镜才能看清上面显示的价格。那里真的很棒，感觉就像是在看赛马。
我最初意识到事情不妙，是在高音喇叭开始推荐买人豆柏合约的时候。我盯着约翰，希望从他那里看到一丝自信和坚定。然而，事与愿违，他盯着我问道，"你认为我们应该照着做" 我一下子明白了:约翰也是什么都不念"机将东||对话华尔街的传奇交易员知道。
我记得豆柏的交易一直很平静:78.30， 78.40，78.30，78.40。我们下了单，正当我们得到订单确认的反馈时，豆粉的价格开始吊诡地狂泻，就好像它知道我进入了似的，市场随后才开始下跌。从那时起，我开始有了很好的交易直觉，我果断地告诉约翰，"我们这样不会有好结果，离场吧。"那一次我们损失了大约100美元。
接下来的交易是玉米期货，同样的事情再次发生一一约翰又问我应该做什么。我说，"我们试试玉米吧。"结果又跟上次一样。
那时，你知道自己在做的事情是什么吗?你之前读过商晶期货和交易方面的书吗?
没有。
你甚至不知道合同金额是多少?
是的。
那你知道每一次决定的代价吧?
当然。
这是你瞧-知道的东西?
是的。我们又进行了一次失败的交易，是小麦期货。在那之后，我们又回到玉米期货，终于有了一个好点儿的结果;我们3 天后才把所有钱赔光。
那时，我们成功的标准是赔光所有钱所需的时间长短。
你是不是总是在亏损接近100元时离场？
是的，但有一次是损失了200美元。有一天，约翰突然跑过来跟我说，他有个主意能够"让我们翻盘"，那时我已经损失将近500美元了。我们打算买人8月的猪脯，卖出2月的猪脯，因为两者价差超过交割费用(8月的运输成本，加上储存至下一年2月并出货的总成本)。他说我们这次决不会失手。
我似是而非地明白了他的意思，就同意了。那是我们第一次决定在外面吃午饭。通常我们把其他全部的时间都用来紧盯交易看板上的数字，但由于这是笔"稳赚"的交易，所以离开一会儿也无妨。可是，等我们回来的时候，我被洗白了。我依然记得当时的惊讶、灰心和怀疑。
我也永远忘不了约翰当时的样子一一他戴着啤酒瓶底一样厚的眼镜，走向看板，用他的拳头猛敲屏幕，大叫"难道没有人想稳赚不赔吗?!"后来我才知道， 8月交货的猪脯是不能用来冲抵2 月的猪脯的。这笔交易的逻辑从一开始就是不成立的。
约翰在这之前有过交易的经验吗?
没有。
那他是怎么想出来让你的钱每两周翻-倍这回事的?
我也不清楚，但是在那之后，我输了个精光。所以我告诉约翰，考虑到发生过的一切，我不认为他比我知道的多一一我们都一无所知一一所以我打算把他炒掉。从此，他不再有免费的薯条，也不会有低糖汽水。我永远忘不了他的回答。他告诉我，"你正在犯下此生最大的错误!"我问他今后的打算。他说"我要去百慕大靠洗盘子来炒期货，接着我会成为百万富翁，然后就退休。"他还是很特别，打算靠洗盘子去炒期货。
那约翰之后到底怎么样了?
现在?我也不知道。我所知道的就是，他也许会因为洗盘子成为一个住在百慕大的百万富翁。在那之后，我又成功地搞到500美元，做了几笔白银期货。我在这几笔交易上也赔光了。我最开始的8次交易， 5次和约翰一起做的， 3次是我独立操作的，全都砸了。
你有否想过期货交易根本不适合自己?
没有。我在学校里从来顺风顺水，所以，我想搞点期货交易只是个时间问题。我的父亲在我15岁时去世，留给我的只有300美元人寿保险金。我不顾母亲的反对，将这些钱取了出来。
但我真的需要在再次开始期货交易之前学点东西。我读了切斯特·凯特纳关于小麦和豆柏期货的书，我还订阅了他的市场资讯，里面有他的交易推荐。我第一次照着他的推荐一一买人小麦-一进行交易，就做对了。在那次交易中，我大概赚了每蒲式耳(谷物容积单位，约值200美元)4分钱。这是我第一次获利经历，实在激动极了。
在没有收到市场资讯的期间，市场价格又跌回我当初的买人价，所以我又买进了，靠我自己赚了另一笔口我猜我已经开始培养出交易的直觉了。即使是在最开始的时候，我也喜欢自己做事情的感觉。接下来的事情纯粹是运气， 1970年夏天，我根据凯特纳的推荐，又买入了3手12月的玉米合约。正是那年夏天，玉米地几乎被枯萎病摧毁了。
这是你第-次赚大钱?
是的，那一次的交易包括买人更多的玉米、小麦和豆柏期货，部分是因为凯特纳的推荐，部分是自己的直觉。当那个辉煌的夏天结束时，我有了30000美元，对于出生中产阶级的我来说是一大笔钱。我觉得这是世界上最美好的事情。
你是如何决定在何时获利了绪的?
在上升途中，我结算了一些，还有一些是在市场开始下滑的时候结算的。总的看来，我干得不错。
所以就算是那时，你也是出于本能地做正确的事情?
对。那年秋天我到马萨诸塞州的伍斯特去读研究生，但我发现自己根本不想思考关于论文的东西。该上课的时候，我常常溜到美国著名投资银行普惠银行在伍斯特的营业部去交易。
我那时的日子真是美好。有点小钱，又不是很多。我很惊讶地发现自己翘课的频率如此之商，因为我过去在约翰·霍普金斯大学时一直是个从不翘课的好学生。我意识到这是个不祥之兆， 1970年冬天，我辍学搬到了纽约。我在基督教青年会待了一段时间。人们询问我的过去时，我骄傲地说自己是个投机客。听起来不错吧?
1971年春天，谷物期货又开始变得有利可图。有消息说枯萎病握过了冬季一一换句话说，今年枯萎病会再次袭击玉米地。我决定把仓位全压在枯萎病上。
这是凯特纳的理论，还是市场流言?我认为凯特纳也相信这个消息，我向母亲借了2万美元，加上自己的3万美元，将身家赌在了枯萎病的再次爆发上。我用5 万美元买下了玉米和小麦合约。一开始的时候，市场走势平稳，因为只有恐惧达到最高的时候，价格才会走高。我没有赚钱，但也没赔钱。后来有一天一一我永远都忘不了一一《华尔街日报》上出现了一篇文章，赫然写着"芝加哥交易所的萎缩比中西部的玉米更严重"。玉米期货一开市，便急泻到跌停。
你当时在看着市场崩溃吗?
是的，我就在证券公司的营业部，看着看板上的价格不断下跌。
在价格下泻的过程中，你想过在跌停之前清仓出逃吗?
我感觉是应该清仓，但我只是看着。我完全惊呆了。我多希望市场能够反转。在打到跌停板之后，我依然看啊看，我不能清仓。我用了一整个晚上来思考这个问题，但是我真的没有别的选择。我所有的钱都砸在这里面，我必须清仓。第二天一开市，我就把仓位全部出清。
开市之后，市场有再次下泻吗?
没有，不是很严重，微跌了2分钱。
总共损失了多少钱?
我的3万美元全部亏掉了，还把母亲借给我的2万美元中的1. 2万美元输掉了。这是我从赌上自己全副身家中学到的一课。
接下来你做了什么?
我非常沮丧，决定去找个工作。因为那时经济正处在衰退期，我明白我大概很难找到一份理想的工作，便做好了接受一份尚且过得去的工作的心理准备。但是，经过几次面试之后，却没有一家公司最终录用我。最后，我才意识到，我之所以没被录用，是因为我根本不想做这些工作。
我当时找到的最好职位是雷诺证券的商品分析员。我发现，拿到这个更棒的职位反而更容易，因为他们可以轻而易举地发现我对这份工作的兴趣。我明白，当一个人尽全力去争取自己想要的东西时，就会有更大的几率成功，因为你会更加投入。
在我的办公室和交易员们的主办公室之间，有一道玻璃墙。坐在自己的办公室里，我依然按捺不住亲自交易的欲望，对我来说，眼看别人一边交易一边兴奋地大叫，是很痛苦的事情。
那时你还是坚守做研究的本分?
名义上是，因为分析师是被严格禁止做交易的。但是我决心不被规则羁绊。我又从母亲、弟弟和女朋友那里借了一笔钱，在另一家公司开了户头。我跟我的证券经纪人搞出一套难懂的交易命令代码，以防被办公室里的同事发现。例如，当我说"太阳出来了"时，他就会明白我的意思，当我说"天阴了"时，他立刻就能明白我的旨意。
当我在撰写手头上的市场报告时，总是忍不住想要透过玻璃墙，去看看交易看板上跳跃的数字。赚钱的时候，我必须要尽力隐藏自己的兴奋;赔钱的时候，我又要保证不能把沮丧写在脸上。虽然我知道没人发现我的秘密，但我却一直处在狂躁抑郁的状态。我感到很纠结，想要有交易的自由，而不是在电话里玩字谜游戏。
那么，你到底是赔了还是亏了?
我赔了。我没有跳出借钱再亏掉的怪圈。
你知道自己为什么-再犯同样的错误吗?
好问题。简单说来，我没有真正抓住交易的精髓，我没有做一件正确的事情。1971年10月，在我证券经纪人的办公室里，我遇到了为我带来成功的人。
那个人是谁?
埃德·塞柯塔。他真是个天才交易员，取得的成功令人瞩目。我第一次见到埃德时，他刚从麻省理工毕业，开发了一套计算机程序，用于测试和交易技术系统。我到现在也不明白，埃德怎么在那么年轻的时候对交易就知道这么多。
埃德告诉我"我觉得你应该来这儿工作。我们正准备建立一个研究部门，你可以拥有自己的交易账户。"听起来是个不错的主意，唯一的问题是，这家公司的研究部门负责人拒绝雇佣我。
为什么?
我不知道，因为我有工作经验，简历也不错。我追问过他，他告诉我:"因为你知道的已经很多了，但我想培训一个新人，所以不愿雇你。"我回答说"我保证昕从你的任何教导。"最后，他答应了。
这真的很棒，因为我可以从埃德身上学到许多东西，他已经是一个很成功的交易员了。他遵守经典的投资准则，即追随市场趋势。他教我怎样止损，也教我怎么赚得更多。
埃德是个很好的榜样。有一次，他在做空白银，而市场却一直在微跌，每天下跌1 美分或0.5 美分。其他人都对后市看涨，因为此时白银的价格非常低，将来一定会涨，只有埃德一直在做空。埃德解释说"整体趋势是走弱的，所以我会一直做空，直到趋势逆转。"我从他追踪市场趋势上学到了耐心。
有埃德做榜样，你自己的局面改善了吗?
局面并没有从一开始的时候就改变。就算是有埃德，我还是不停亏损。
你记得当时自己到底什么地方做错了吗?
我认为自己的耐心撑不到局面明朗以后。
你是否想过干脆跟着埃德交易?
没有，我不会允许自己那样做。
你想过放弃这个行业吗?
我有时是会想，应该停止在市场瞎混，因为一直亏损的感觉非常糟糕。在电影《屋顶上的提琴手》中，有一个场景是主角仰头与上帝谈话。而我想要望着天空，对上帝说"我真的就那么笨吗?"我想我听到了一个清晰的回答，"不，你不笨。你需要的是坚持。"于是，我坚持了下来。
那时，我跟来自希尔森证券公司的一名半退休的经纪人阿莫斯·贺斯泰德成为了朋友，他和蔼而博学，而且非常成功。他喜欢我的文章，我们也常常聊天。阿莫斯强化了埃德教给我的知识。我从他们两个人身上学到的原则是完全一致的。
你当时为公司提供交易建议吗?
是的。
那些建议有效吗?
还不错，因为我比较有耐心。不过那时的我手头很紧，也没人愿意借钱给我。但是我依然怀有一种近乎偏执的自信，相信自己终有一天能够回到正轨。我那时每年收入12500美元，但我能够存下700美元。由于那根本不够开户，我跟一个朋友合开了一个联名账户。
联合账户的交易是完全由你负责吗?
是的，我的朋友对市场一窍不通。那是1972年的7月，美国正在实施物价管制，期货市场也同样受到影响。
就是尼克松的"物价冻结"政策?
对，我记得那时合板的价格理论上被冻结在110美元每千平方英尺。合板市场是我在公司负责研究的市场之一。合板的价格呈上升态势，接近价格管制的临界点。于是，我发出了利空消息，指出虽然合板供应持续吃紧，但由于价格不可能高于110美元，在110美元卖空，不会有损失。
价格达到临界点之后，政府是如何阻止供求关系不平衡导致的价格上涨的?
很简单，价格再涨就犯法了。
你的意思是，生产商没办法多要钱?
是的。当时的情况是价格被人为控制在低位;然而经济学原理告诉我们，人为低价会产生供应短缺。合板现货市场已经出现了这样的状况，但是期贷市场是否也会这样，还不得而知。因此，没人敢肯定这种情况是否会发生，这是一片灰色的区域。有一天，我在看行情时，突然发现合板价格到了110美元。接着就是110. 10美元、110.20美元。换句话说，期贷市场的价格已经比法定的最高价格高出20 美分。接着，我就开始四处了解接下来的可能情况，但没人知道。
合板是唯一超过物价管制价格的市场吗?
是的。那天什么事也没发生。第二天，市场的开盘价就是110.80美元。我当时认为，如果今天政府允许以超过110美元的价格成交，他们会允许合板以任何价格成交。因此，我买入了一个合约。后来，合板的价格冲到了200美元。从我买人第一个合约开始，价格就开始上升，剩下的就是用金字塔式交易法建仓的过程。
这是你在谷物期货市场失败后首次有所斩获吗?
是的。
合板的现货市场价格仍然维持在110美元?
期货市场的作用就是为不能从其他地方获得供给的用户提供最后的帮助。
本质上来说，政府的物价管制制造了-个两层市场，或者说合法黑市?
千真万确。有些厂商被拒之门外，因为他们未能与生产商建立长久关系，但他们可以在期货市场上以更高价格取得合板。生产商不得不以合法的最高价格出售产品，他们为此怒不可遏。.
为什么生产商不违背合约直接卖掉期货，而非在物价管制水平上在现货市场进行交易昵?
