在白色转向线②处，市场转入牛途，这意味着所有的多头蜡烛线信号都应该被视为买入机会。这波牛市从1月延伸到8月的黑色转向线。在这样的走牛态势中，长白实体的中点都构成了支撑位。2月的高浪线表明，此前的上行趋势已经转入过渡状态。但是，大趋势还在上行，而且长白蜡烛图构成了支撑，因此我们可以把这条高浪线之后的抛售看成牛市中的修正阶段。4月又出现了一根长白蜡烛图，又构成了支撑，为行情再次上行构成了一个基点。

1992年夏季的包孕线、吊颈线和长上影线发出了空头转向信号，但是在三线反向突破图上还没有看到对熊市的确认，直到8月出现黑色转向线③。从这个时点起，我们就应该寻找空头蜡烛图信号，将其视为做空机会。图6-5b中8月出现了一根十字星。这样一根十字星蜡烛线有可能是趋势反转信号，但是从三线反向突破图可以看出，市场总体趋势处于下降图中，这个趋势中的十字星不应该被视为买入信号。几周以后，蜡烛图上出现了一个下降窗口。这是空头市道中的空头信号，理所应当视为做空时机。

蜡烛图上的多头吞噬形态和三线反向突破图上的白色转向线表明，新的牛市已经开始。

本章及后面两章所讨论的新图形技术，所使用的都为收盘价。以往西方人对这类市场的分析工具比较有限，本书对这些适用于收盘价的新图形技术的介绍，无疑为他们提供了新的分析维度。图6-6是一个债券收益率三线反向突破图，所依据的只是收盘价。它是以白色或黑色转向线的出现来发出市场反转信号的。请注意，在收益率三线反向突破图中，黑线是多头信号，因为收益率走低意味着价格走高。因此，这幅图上的黑色转向线为买入信号、而自色转向线为卖出信号，因为白色转向线意味着收益率高企，价格走低。

其他突破图形

日本交易者经常会调整三线反向突破图的敏感度，方法就是调整转向线的转向标准——究竟该突破多少根此前的连续线才被视为突破，从而画出一根转向线，这是可以调整的。三线反向突破图中，必须突破此前的三根连续白线或者黑线，才能画出一条转向线，确认趋势反转。图6-7a的二线反向突破图背后的原理与三线反向突破图是一样的，只是反转标准从三根连续线减为二根线，这个图形也因此被称为“二线反向突破图”。图6-7b是四线反向突破图，价格必须反向突破此前连续四根白线或者黑线的低点或者高点，才构成反转，才需要画出一根转向线。

相对而言，短线交易者通常会使用较低的反转标准值（如二线或者三线），只抓大行惰的交易者或者投资者则可以采用较高的反转标准值，如五线甚至十线。但是日本最流行的还是三线反向突破图，这也是我的举例以三线反向突破图为主的原因所在。但是，三线反向突破图所使用的所有交易工具同样适用于其他（二线、四线等）反向突破图形。

在本章前文所举的图6-3中，我标示出了福特公司股票在三线反向突破图上的买卖信号，我依据相同的数据画了一个二线反向突破图（图6-8）和一个五线反向突破图（图6-9）。可以看出，在二线突破图上，买卖信号的数量明显增加，而在五线突破图上，买卖信号相对较少。这种变化很容易解释：如果要形成反转线所必须突破的连续线数量比较少，则图形的敏感度增加，因此二线反向突破图相比三线反向突破图而言，敏感度增加，波动性增大。而五线反向突破图的敏感度较低，相比三线反向突破图而言，发出的反转信号也较少。

使用一线、二线、三线反向突破图，相当于使用相对的短期移动平均线。使用三线到五线突破图则相当于使用中期移动平均线，而十线突破相当于长期移动平均线。必须在长期、持续的尝试与验证中，我们才能发现自己究竟最适用哪种（几根线）突破标准。这和移动平均线的选择是一样的，哪条移动均线最适用自己的市场或品种必须在实践中去发现、验证。

对趋势反转的进一步确认

趋势出现反转迹象，甚至在出现了一根转向线以后，有些日本交易员还会等待进一步的确认。他们会等待转向线后的新线来确认新趋势是否成立。例如，在图6-10中，交易者会在白色转向线后看看紧接着出现的是否为白色线（如果我们回头去看图6-3，这种喜欢等待进一步确认的交易者就不会在民点买入，因为这里只出现了一根白色转向线）。

这种对进一步确认的等待，当然涉及风险与收益关系的变化。交易者对趋势反转的确认等得越久，出错的概率就越低，而获利潜力也会降低，因为此时这个新趋势又已经前行了一段时间。在日本人看来：“尽管推迟了启动，降低了利润，但出错的概率降低，安全因子增长。”这种对新趋势多等一条确认线的观念相当于使用相对长期的移动均线。使用较短期均线的交易者抓住新趋势比较早，但是经受的震荡也会比较多。

黑鞋、黑白套装、脖颈

如图6-11所示的那条短短的黑线有时称为“黑鞋”，原因很简单，因为它看起来就像是一只黑鞋子。白色转向线（超越此前三根连续黑线的高点的自线）则被称为“白套装”。

白色转向线（白套装）后紧接着出现的短白线，称为“脖颈”，因为它就像套装上衣领口伸出来的脖颈。

日本人针对三线反向突破图有一种说法：“在脖子从黑鞋上方的自套装领口伸出来的时候买入。”之所以有此说法，理由有如下几点：

》那条小黑线（黑鞋）表示卖压正在缓解，因为价格下移的动能正变得不足。

》那条白色转向线是一个多头反转信号。

》那个脖颈是一个买入信号。短短的脖颈线被认为是市场在大幅上升（即白色转向线）后的“喘息”。这条短短的白线也可能表明，空头还没有补回他们卖出的仓位（在白色转向线出现以前的黑线区卖出的筹码）或者平掉此前建立的空头仓位。这就有可能意味着，如采他们回补或平仓（空头仓位），股价就会上扬。另外，由于这是继白色转向线后的第二根白线，有多头确认的意义，如此前所述，有些交易者喜欢将它看成买入信号。

图6-12是一个脖颈、黑套装加黑鞋的组合，这根黑色转向线就是所谓的“黑套装”。黑套装后面的小黑线是一个卖出信号。

有种说法称：交易者“应该在黑套装下面出现黑鞋时卖出。”这种说法表示：

》上升趋势顶端的那个小实体（即脖颈）表示买盘衰减，或者卖压强劲，足以减缓多头前进的步伐。

》黑色转向线（黑套装）是一个反转信号，告诉我们空方已经取得控制权。

》那根小黑线（黑鞋）表示市场疲弱，但是还没有超卖。同时，它也表示顺着升势买入者（在黑色转向线出现以前的一系列白线区域买入者）此时尚没有卖出持仓。这就有可能意味着，如采这些仓位卖出，卖压会继续增长。黑色转向线后的黑线也是一种空头确认，有一部分投资者喜欢将这第二根黑线作为反转信号。

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