学员刘光辉：

 

盈利仓的作用就是创造赢利，那么，保护仓的作用就是对盈利仓的资金起到保护作用吗？

 

无形：

 

正是如此。套利的特点就是这样，一多一空的目的就是为了降低风险，

 

即使操作错误，必然有一个方向的持仓可以产生贏利，这样一来,风险相比日内投机就减小了很多。

 

套利与投机是两个不同的概念，所以，不能用投机的角度来看待套利。

 

如果对强势品种进行操作，而不对弱势品种交易，这样一来,从套利的角度来讲，风险就暴露出来了，价格只有单边上涨或是单边下跌才能贏利,一旦出现与持仓方向相反的波动，就会产生风险。所以，只有在一多一空的情况下，才可以减少风险。

 

学员刘光辉：

 

是不是可以这样理解，保护仓其实是对盈利仓起到的保护作用呢？

 

无形：

 

也并不见得只是针对盈利仓起到保护作用，它是对整体资金起到的一种保护作用。比如，价格上涨，盘面是多头态势，此时对A品种做多，对B品种做空A为盈利仓，B为保护仓。价格如果上涨，A的盈利肯定大于B的盈利，从而该笔套利是贏利的。但一旦价格下跌，贏利A仓就可能会利润回吐甚至亏损，但价格的下跌却可以使B仓产生贏利,这样一来，B仓位的保护作用就发挥了效果。 ^

 

学员刘光辉：

 

保护仓看来是防止价格未按预期波动，而是形成预期之外的反方向波动，以此降低价格反向波动的风险。

 

无形：

 

是的。我们并不指望保护仓能产生贏利，绝大多数情况下，保护仓都是要主动去亏损的，它起到的作用就是万一价格反方向波动以降低风险的。

 

学员刘光辉：

 

那按老师之前所介绍的，保护仓必须是弱势品种吧。

 

无形：

 

盈利仓必须是强势品种，那与之对应的保护仓肯定就必须是弱势品种。

 

您能想到这是为什么吗？

 

学员刘光辉：

 

之前老师介绍投机知识的时候说过：多方龙头的特点是涨多跌少，而跟风品种的特点是涨少跌多，空方龙头的特点是跌多涨少，而空方跟风的特点是跌少涨多。如果赢利单是多方龙头的话，一旦下跌,该品种的价格就多会形成跌少的现象,此时亏损幅度相对较小,但跟风品种的跌幅則会超过龙头领涨品种，从而产生收益，或是大幅降低亏损。空头龙头与跟风的意思也是如此。

 

无形：

 

对。为什么我一直强调强弱是无形套利模式的核心呢？并不只是从强弱的关系上寻找机会，更是因为强弱品种具备这样的技术特征，明白了跟风与龙头的波动特征,也就等于知道为什么盈利仓必须是龙头,而保护仓必须是跟风品种了。