学员刘光辉：

 

老师之前说过:盈利仓与保护仓存在互换的现象，这具体是什么样的情况呢？

 

无形：

 

我们拆开来介绍，并仅以价格上涨,盈利仓为多方龙头,保护仓为跟风上涨品种为例。什么情况下盈利仓将会出现亏损呢？

 

学员刘光辉：

 

价格没有上涨而是出现下跌的时候，盈利仓就会亏损。

 

无形：

 

之前我们指望着盈利仓产生净盈利，保护仓出现主动式亏损，最终盈利大于亏损,从而实现净收益。但现在龙头领涨品种下跌了，盈利仓变成亏损，那么，保护仓的状态又是如何？

 

学员刘光辉：

 

龙头领涨品种的都下跌了，跟风品种肯定也会下跌，所以，保护仓实现了赢利。

 

无形：

 

保护仓实现贏利不是我们之前所预期的吧？

 

学员刘光辉：

 

是的。操作时的预期是盈利仓产生净赢利，而保护仓出现亏损。

 

无形：

 

那现在情况是不是正好相反？该贏利的没贏利，该亏损的没亏损，而是变成:该贏利的亏损了，该亏损的却贏利了。这就是盈利仓与保护仓的互换。

 

学员刘光辉：

 

明白老师的意思了。因为A具有强势特征，所以对其做多，对B跟风上涨的品种做空。如果价格按预期的波动，則A的涨幅大，赢利多，B的涨幅小，亏损少。但现在情况发生了变化，价格出现了下跌，A出现了亏损，B出现了赢利。因为之前是预测A要赢利的，B要亏损，所以就把这种反转的现象称之为：盈利仓与保护仓的互換。

 

无形：

 

这种互换虽然出现的次数并不是太多,但作用却很大，在价格多空转换的时候经常出现，虽然很多时候对总体贏利产生不了太大影响，但这种现象大家还是要明白的。

 

学员刘光辉：

 

当出现盈利仓与保护仓互换现象之后，操作的策略也不用调整吗？

 

无形：

 

并非如此，而是要高度警惧的。在多数情况下，龙头领涨品种会形成涨多跌少的走势，而跟风品种会形成跌多涨少的走势，但如果盘面或是价格的波动性质发生逆转，龙头领涨不排除会出现较大的下跌，因为资金反手做空的力度会大于跟风品种，这样一来,不仅不会产生贏利,反而还会出现亏损。

 

但如果在价格下跌的时候，多方龙头可以保持住涨多跌少的强势特征，那价格的下跌就可能是暂时的，后期该品种还将会再展龙头雄风继续向上。所以，为了防止多方龙头彻底走弱,在出现盈利仓与保护仓互换现象时，绝对不能放松警惕。

 

学员刘光辉：

 

这样说来，虽然不会对整体赢利产生太多影响，但这样的现象并不算是好现象。

 

无形：

 

当然不是好现象。虽然资金没有出现亏损，甚至还贏利了，但却说明你的分析思路是错误的，错误的判断导致了正确的结果，这能说是正确的操作吗？我认为还是不正确的，只不过是运气好罢了。只有价格按预期分析的出现波动并产生收益，这才是我们所需要的。