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3.1 PTA与L套利特点(2)

2016-02-11 17:16   来源:818期货学习网



 
我们再来看一下图3-2中L同期涨跌幅情况:
 
其上涨波段整体幅度为:(11675 -9625)/9625=21.3%
 
其下跌波段整体幅度为:(11675 ― 10110)/11675=13.5%

从二者的比值上来讲,波段涨幅与波段跌幅的数值相差很小,从这一点上也可以看出二者的关联性。
 
那具体什么是涨跌点数差呢?假设,这两个品种均下跌了20%,L从12000元跌到9600元,PTA8000元跌到6400元,L下跌2400元,而PTA下跌1600元,看似L下跌的价格多。但其实,我们此时应当对PTA做空,而要对L做多。您从我所说的涨跌点数差这几个字中琢磨一下其含义。
 
理财客户李建锋:
 
L下跌2400元,但是它最小变动单位是5元,这意味着L下跌了480个波动单位。而PTA下跌1600元,但它最小变动单位是2元,这意味着PTA下跌了800个波动单位。两个品种居然相差320个波动单位。
 
无形:
 
正确!这就是涨跌点数差的含义。虽然L下跌的价格多,但是它的最小变动单位数值大,虽然PTA下跌的价格少,但是它的最小变动单位数值小,因此,在下跌的时候是必须要对PTA进行做空,而一定要对L进行做多的。
 
理财客户李建锋:
 
那是不是可以说:在价格上涨的时候,就要对PTA做多,对L做空呢?
 
无形:
 
正确!再比如L从10000元上涨到12000元,PTA从8000元上涨到9600元,各上涨20%,虽然L上涨的价格多,但是它只涨了400个波动点,但PTA却涨800个波动单。如果做多L做空可就亏大了。
 
理财客户李建锋:
 
那是不是可以这样说:对PTA与L的配对组合,两个品种形成上升趋势时,就要对PTA做多,对L做空;而当两个品种形成下降趋势时,就要对PTA做空,对L做多呢?
 
无形:
 
是的。在这组套利配对组合中,PTA永远是盈利仓,而L永远是保护仓。同时,不仅是在趋势交易时要按这种方向进行搡作,在日内套利的时候也必须要按照这样的方向进行交易。
 
理财客户李建锋:
 
这组套利不错,不用判断强弱,交易的方向就完全可以固定下来。真是再次简化了交易的流程。
 
无形:
 
不止这一组套利是这样进行,还有两组套利也是要按这个思路来进行套利交易的。

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