下页图2-5是引用前面章节的白银ETF持仓走势图。这里引用这个例子是为了给读者一个概念：金融因素是如何“中期”影响银价走势的。罗杰斯在2009年就开始通过白银ETF持续建仓，而白银价格并没有立即出现上涨，而是在大半年后才开始启动行情。但这种“中期”行情的幅度比地缘政治因素推动的“短期”行情大得多，持续时间也要长得多。

至于用银供求因素是如何“长期”影响白银走势，这里就不详细举例了。读者只要翻看一下白银价格的长周期图就清楚，又或者在未来十几年甚至几十年回看历史走势，那时候将更加清晰。

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