美国商品期货交易管理委员会（CFTC）网站上有黄金期货持仓报告，不过都是数据报单形式，我们推荐交易者采用走势图的形式，就如图4-39所示，这样的图在国内不少期货公司的网站上都能找到，比如中期期货和西南期货的网站。通过查看历史的持仓变化，可以看到资本在黄金市场的进出。同时，我们还需要留意证券市场的资本进出，这个可以从美国股市的股指走势和成交量变化看到。大型技资者们操作的资金往往在股票和黄金两个市场进出，两个市场的负相关性较高（见图4一41）。

因此，交易者在进行黄金的投资属性分析时需要考察股市的情况，因为资本会在股市和黄金之间做出选择，所以我们随时关注美国股市的走向，因为美国股市是全球资本的集中地，是全球股市的风向标，虽然有所谓的新兴市场，但是这些腾飞之地往往依赖于对美国的出口。美国股市的走势可以从http://www.martincapital.com/chart-pgs/Ch_stk-lo.htm这个网址上查看。当股市走好时，黄金通常会受到冷遇，不过也有可能两者同时上升，这是因为过渡期和资本过剩的原因。此外，央行收金，黄金ETF 操作以及黄金期货持仓和分析师情绪也都反映了资金的流动状况，而这些信息可以从www.169gold.com这个网站获取。资金流动不仅引发金价中长期走势的变化，也会影响金价在日内的走势变化。一天当中黄金交易中心在全球的移动和交替也引发了资金的流动，这也是驱动金价的日内资金流动因素。每个市场的主要参与者都受到日常作息的制约，因此资金在黄金市场上的进出也存在着显著的规律。全球最为重要的黄金市场是纽约黄金市场、伦敦黄金市场和香港黄金市场。

目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。纽约商品交易所是全球最具规模的商品交易所，同时是全球最早的黄金期货市场。其中，COMEX分部黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为0.25美元／盎司。参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主，他们的买卖对金市产生极大的交易动力；庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。同时，美国纽约也是全球黄金电子盘交易的主要提供者。

伦敦是世界上最大的黄金市场，每天进行上午和下午两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。伦敦黄金市场主要是指伦敦金银市场协会（LBMA），该市场是OTC市场。LBMA 的会员主要有两类：做市商和普通会员。做市商目前有9家，均为知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛国际、JP摩根等。LBMA黄金的最小交易量为1000金衡制盎司，标准金成色为99.5%。

香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空当，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

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