黄金和黄金股票密切相关，但是它们的发展趋势会不时地发生偏移，不管你交易哪一种黄金资产，这些差异都会非常有帮助。这两种市场之间的关系就好像大盘股与小盘股之间的关系一样。在牛市，黄金股票的价格比黄金市场的价格上涨得要快，而在熊市，前者比后者的损失更大——这一点就像小盘股一样，其中存在的较高水平的不稳定性对于一些黄金交易者来说可能会成为一种真正的好处，因为这些交易者常常会在黄金股票市场中利用价格行为来选择时机进而在黄金交易所交易基金或者期货市场展开交易。就这样，黄金股票扮演着一种并不滞后的技术指标的角色，其内部的价格变动能够为交易者提供一种短期的买进或卖出信号，以确认交易是否进行。

因为黄金市场是一个较大的市场，在这个市场中有着比较温和的波动性和更长期的信号，比如价格的逆转，而且在这一市场中出现的背离比在黄金股票市场中出现的背离更加可靠。黄金股票的投资者应该对金银市场中出现的主要的价格逆转信号尤其注意，因为如果价格出现突然的变动，面临的风险将会很大。

跨市场交易的信号案例

图8-2分别展示了GLD（图左）和美国证交所金矿指数基金，即GDX（图右）两种股份的走势。在2010年的10月份，这两个市场都呈现出了“开高走低”的态势，但是黄金价格（GLD）看起来并没有位于支撑区，然而，根据斐波那契预估（请参考本书第六章关于技术分析的介绍），在这一期间，有一些迹象预示着在10月份后期价格会出现看涨走势，但是市场价格如果能够落在支撑区则会更好。在右边的曲线图中，GDX已经回落到了一个明显的支撑价位，这个支撑价位以当年夏天建立的多级高价位区为依托，而这也正是确认支撑所需要的。

由于黄金股票比黄金市场更加不稳定，投资者的情绪在选择短线交易的时机时更容易被利用。我们之前讨论过的信号可能适用于只想进行GDX交易的交易者，而那些寻求较小波动性的长线投资者或交易者可能更偏爱GLD，并利用GDX为其提供信号。像这样将这两个市场进行比较并且利用GDX作为一种技术指标的第二个好处就是：它不会像大多数的技术指标那样滞后。

价格逆转的信号又是怎么样的

黄金价格和黄金矿商之间的关系也可以用于价格逆转中，在这本书中的技术分析部分，我们提到过当市场很安静的时候，底背离和顶背离会更明显也更可靠，技术指标相对于价格也有一些滞后。黄金股票的投资者可能对于黄金市场中的技术背离非常感兴趣，而在黄金市场中，这些信号将会更加可靠和一致

在图8-3中，我们再次把GLD和GDX进行比较，但是这一次，我们在两者的图中运用了平滑异同移动平均线即MACD技术指标。在2010年的11月15日，GLD发出了顶背离的信号，但是GDX对于价格下跌的风险信号发出的时间要更晚一些（在12月份），最终的结果证明，这个看跌背离具有可预测性，而且黄金矿商的股价也随之下降了。

在这一章节中，我们希望大家了解的一点是黄金市场中的“技术指标”这一概念是非常广泛的。通过观察黄金矿商股价以判断支撑价位和阻力价位能够引发黄金市场中的大量交易，然而温和的黄金价格走势将会形成主要趋势变化的信号，这些信号对于黄金股票的投资者来说是一种好处，因为它们更加可靠。这也就意味着即使你仅仅交易一种黄金资产，你也有必要将其他的市场情况纳入你的技术分析中去。除了可靠的技术信号，将其他的黄金市场情况纳入你的技术分析中也将提升你对黄金市场的总体认识，这将帮助你在长线投资中作出更好的长期决策。

其他的考虑因素

要想、将类似的分析融入到我们的交易中，我们还需要考虑以下几个战术问题。

等待双重确认并不会增加你的成功率

交易者往往认为当多个指标或者交易信号达成一致时，交易成功的可能性就会更大，这种想法是很具有迷惑性的，实际上，等待来自黄金市场和黄金矿业市场中的信号出现一致并不会增加交易成功的概率，我们在本书关于技术分析的第六章中对该问题有过详细的讨论。

添加指标会不当地增加交易频率

这种做法可能会带来风险，因为添加更多的技术分析会徒增你的交易频率和交易成本，而你的账户也将会遭受损失。很多时候，一名优秀的分析师所应承担的职责更应该是决定舍弃和忽略什么，从而排除一些干扰因素，而不应该仅仅决定需要考虑的因素。这是一个好消息，因为这使得你可以将技术分析锁定那些你看好的因素，而不用担心会遗漏掉一些关键问题。