我们在理论上已经做了一些描述，现在我们来进行实际的分析和选择。这里我们参照Alexander Elder博士的三重滤网系统给出一个我们经常使用的操作框架。交易的世界并没有纸面那么理想，更多的时候不同时间框架下的指标可以提示我们同一时间的汇率既处在上升趋势，也处在下降趋势里。比如，日图上均线上升，发出买入信号，然而在4小时图上，均线却是下降的，发出卖出信号。同样，1小时图均线上升，提示做多，而15分钟图均线却下降，提示做空。那么，作为一个成熟而理智的外汇交易者，我们应当如何处理这些矛盾的信号呢？

初级水平的交易者往往会选择那些自认为最明显和最重要的信号，并死死盯着一个特定的时间框架图，仅仅在这个时间框架上运用指标进行分析，并且完全忽略其他的时间框架。这种做法其实代表着一种机械和狭隘的分析视角，最终会让这些交易者的绩效显得目不忍睹。作为一个懂得自然法则和辩证规律的交易者应当密切 关注不同时间框架间的互动关系。

在外汇市场中，部分交易者开始使用日线做交易时赔了钱，这使得他们经常一厢情愿地认为，如果加快交易频率，交易绩效会有所提高。但是事实却是如果用日线图不能赚钱，那么加快交易频率只会让交易者赔得更惨。较低时间框架下,屏幕上纷纭变动的数据让这些输家陷入了迷乱状态。

当然，也有部分更加固执的外汇交易者采取了更为极端做法，他们通过交易商的特别服务，采用更为快速的行情数据来交易。但是，这并不管用，因为现在平台之间的同步性已经使得平台间的套利变得不再可能。

总体而言，发生上述这些问题的原因不是平台反应过于迟钝，而是交易者本身的决策过程杂乱无序、毫无章法。解决周期冲突的问题，交易者不应当进一步靠近市场去深究那些细枝末节，而是应该后撤——用大视角来把握整体。首先作出战略决策，确定市场趋势方向，然后再贴近市场，去寻找关键位置作为入场点和出场点。这就是多重时向框架交易系统要探讨的全部内容。

在实际操作中，可能会有交易者问：那么如何界定长短时间框架呢？这个问题的答案就是多重时间框架交易系统避开了死板的定义，将重心放在不同时间框架间的关系上，从而巧妙地解决了这个问题。你要选取你最喜欢和最擅长的交易时间框 架，它被称为“中间时间框架”：如果你喜欢日线交易，那么你的中间时间框架就是曰图；如果你是一名日内交易者，喜欢采用5分钟图，那么中间时间框架就是5 分钟图。

我们根据多重时间框架理论的基本思想，将中间时间框架乘以5，即可得出长期时间框架：若你的中间时间框架是日图，长期时间框架则是周图；中间周期是5分钟图，长期时间框架则是半小时图；依此类推。选择你偏好的交易时间框架，把它定义为中期时间框架，旋即将它放大，形成上一级别的长期时间框架。在长期时间框架图表上研究趋势和方向，再下降至中期时间框架来寻找位置设定具体的入场 点和出场点。

多重时间框架交易理论的核心原则就是开始分析时，首先后退一步，采用大视角考察较长期图表，以确定市场方向和趋势；然后再贴近市场，确定关键位置以便寻找入场点和出场点。

多重时间框架交易系统的一般使用

第一步，在较长期时间框架上采用趋势指标判断市场趋势和方向。这是第一重时间框架。

第二步，在中期时间框架上运用振荡指标和支撑阻力指标来确定关键位置从而确定入场点和出场点。这是第二重时间框架。

第三步，利用多种方法来具体设置交易订单。这就是第三重时间框架。

第一重时间框架——长期时间框架

为了确定第一重时间框架，首先选择你最喜欢和最擅长的交易周期，并将它定义为中间时间框架。再把它的长度乘以5，得出长期时间框架。如果你选择日线作为中间时间框架，则立刻将注意力移至周线，即在你的长期时间框架上进行分析。在这个决策过程里，暂时不要关注日图，因为这会影响你对周线图分析，从而影响对趋势的分析。

假如日内外汇交易者把10分钟图作为中间时间框架，则须将注意力立即移至1小时图。1小时图与10分钟图的5倍，即50分钟图略有差异，不过无碍大局，毕竟交易只是一门技艺而不是精确的科学。

假如你是长线外汇交易者可以选择周线作为中间时间框架，并把月线作为长期时间框架。在月线上采用趋势指标进行分析，判断出市场方向以确定做多、做空或是观望。

我们的多重时间框架交易理论采用4小时图的MACD柱线的坡度作为判断方向的趋势指标。这个指标非常敏感，发出许多买卖信号。而现存我们更喜欢采用4小时线上的指数加权移动平均线作为长期时间框架上的主要趋势指标。其实，在我们看来，MACD和移动平均线都是判断趋势的好指标，并无太多优劣之分。

如果在4小时图上采用指数加权移动平均线，那么当4小时图上的指数加取均线上升时，则表明汇率处于上升趋势，至少应该避免做空。当指数移动平均线下降时，则表明汇率处于下降趋势，至少应该避免做多。交易者可以测试均线的参数并寻找到适应特定市场的优化均线。其他指标亦如此。但是，我们也不必极端地想象优化的魔力，毕竟一个好的交易系统很大程度上并不依赖于参数的变化。

同时，我们建议在4小时图上继续运用MACD柱线，当指数加权均线与MACD柱线协调一致，彼此呼应时，则表明确立了动力十足的趋势，鼓励交易者投人较重仓位。而4小时图上MACD柱线与价格发生的背离，则是技术分析中最强烈的信号，甚至超过了指数加权均线的提示。

3.第二重时间框架一中间时间框架

返回到中间时间框架，并且采用振荡指标来寻找顺应长期趋势方向的交易机会。在采用的长期时间框架为4小时线图的前提下，当4小时线趋势看涨时，等待1小时图线振荡指标回落进入超卖区域，进而发出买入信号。在回调时买进，比在突破时买入要更为安全。

相反情况下，当4小时图线看跌时，等待1小时图线振荡指标上涨到超买区域，进而发出做空信号。在反弹时做空，要比创新低时跟进做空安全。至于具体振荡指标的选择，取决于你的交易风格和偏好，可以选择相对强弱指标或者是随机振荡指标，也可以采用DEMARK指标等。

一般而言，保守的交易者会选择一个相对慢速的振荡指标，例如，采用1小时线上的MACD柱线或KD用于第二重时间框架上的分析。当4小时图看涨时，等待 MACD柱线回落至零轴之下，并再度弯头向上时，或者等KD回落至超卖区发出买 入信号时寻找做多机会。

处于下跌中的市场，则反之。当4小时图的趋势指标表明趋势向下，则1小时图的零轴之上MACD柱线掉头向下，或者KD上涨至超卖线并且发出做空信号时寻找做空机会。

通常情况下，在主要趋势的早期阶段，慢速振荡指标效果颇佳，此阶段汇率运行较为迟缓。而在趋势的加速阶段，汇率拉回修正的幅度较浅，要想跳上快速运动的趋势，交易者需采用快速的振荡指标。

我们建议外汇交易者可采用强力指数（Force Index)。4小时图趋势向上，1小时图上的强力指数回落至零轴之下，则出现买入机会；4小时图趋势向下，1小时图上的强力指数回升至零轴之上，则出现卖出机会。下面是强力指数的图示（见图18-9)。

在第二重时间框架上进行分析，找出关键的汇率水平，通过度量汇率在两个关键汇率水平之间所处的位置衡量交易的风险报酬比。在此基础上作出是否交易的决定，并根据关键汇率水平确定具体的进场位置和出场位置（主要是止损，在短线交易时也要设定止贏，如果是追进止损则要考虑更多的出场位置，以便随着市况而调整）。

止损是安全阀，它会截断糟糕的交易招致的损失。交易必须设止损，以防止因为一笔或几笔不利交易而导致爆掉账户。要想成为外汇交易的赢家，这是首要的一步。但是，我们经常见到交易者不设止损。这些交易者很多是交易多年但交易绩效非常不稳定，总体仍旧处于亏损状态。他们亏损的一个很重要原因是他们对止损的错误心理，他们认为设定止损容易“两边死”，如果不设止损，原来的亏损单最终会获利；而设止损会让他们很快遇到麻烦，因为无论如何设止损，市场一定会打掉他们的止损单。之所以他们有这种错误的观念和致命的交易习惯，主要的根源在于：第一，他们曾经因为没有设立止损的交易而获利；第二，他们缺乏合理设置止损的技巧，从而有过接连数次的被错误止损的不愉快经历。为了改变这些人的错误交易观念和习惯，我们需要理解下面的内容：

首先，将停损指令放在市场噪声区间的外围，比如布林带外轨之外。当然前提是止损必须放置在关键的阻力或者支撑水平之外。

其次，偶尔发生的两面挨打，是为保证长期安全应当付出的代价。即使你的分析能力卓然出众，也应设止损操作。当市场朝你有利的方向运动时，将先前的停损单调整成持平止损。在有利趋势前进的时候，一路调整止损以保护你的账面利润。专业交易者永不让贏利变成止损。

一笔损失不能让你的总资产损失超过8%。如果多重时间交易框架发出交易信号，经过对进出场位置的分析，你认为这笔交易采用合理的止损，可能损失超过8%资产，那么这笔交易就不是一笔好交易，你应该放弃它。

我们再来谈谈赢利目标。贏利目标的设定也要遵循一定的交易规则，主要取决于你的目的和资金情况。如果你的资金充裕，并且是长线交易者，则在汇率上升的开始阶段应建立一个较大的头寸，在4小时图趋势看涨的前提下，在1小时图出现 买入机会时连续建仓。在4小时图指数加权平均线走平时获利出局。汇率下跌趋势中则反之。

短线交易者会采用强力指数（Force Index)作为出场依据。上升趋势中，在强力指标均线呈负值时做多，在转为正值时平仓。如果在下降趋势里做空，那么在强力指数的两日均线呈正值时做空，并在转为负值时平仓。

Alexander Elder博士说过这么一段精彩的肺腑之言：“新手做交易的方式就像买彩票一样——买完彩票后，就呆坐在电视机前看他是否中彩，而专业水准的交易者不仅考虑进场，也会认真地考虑出场问题，其中花费的精力，与进场相比毫不 逊色。”

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