形象地说，此时美国类似世界央行。美国发行的美元已经成为信用本位的货币。它可以凭空印制美元，用于购买他国生产的实物财富。也就是说，美国可以用白纸来换取他国的原材料以及其他实物产品。有人会说，当美国用美元购买他国产品时，其他国家也就获得了美元，其他国家可以持美元反：过来购买美国产品，因此不存在说美国霸权不霸权的问题。这个问题涉及两个方面。一方面与用前美元贬值的问题密切相关，这个在后面我会阐述。这里我谈它的另一个方面，美元的货币税问题。

虽然拥有美元的国家可以向美国购买产品，从而使得与美国的交换成为等价交换，但是一方面它是各个国家的重要外汇储备手段，随着经济的增长，储备也会逐渐增多；另一方面美元作为世界货币，它必定要在世界其他各国流通，而且世界经济发展越快，在各国流通的总量也就增长越快。因此从局部看，不断有美元流出或者流进美国，但总体上还是以美国向外输出美元，向内输入实物财富为主。这就是大家看到的为什么往往都是美国出现逆差的真正原因。这种长期停滞在美国之外的美元就是美国向各国收取的货币税。美国凭借货币税的特权，直接无偿地掠夺别国财富。因此，大家看到美国对世界上其他国家进行援助时，应当知道它可能仅仅归还了从这些国家掠夺过来的部分财富而已。同时，大家在看到美国出现逆差，而且美国拼命指责其他国家造成它的逆差时，千万不要轻易得出美国真的吃亏了的结论，它是在贼喊捉贼，流血的说不定恰好是你自己。

的确，如果美国将美元输出过多，这些输出的美元如果反过来购买美国的产品，无疑是美国财富的损失，其收的货币税就少了。所以，美国采取了另外一种措施——贬值。我个人相信，美元先保持一定时期的稳定，然后贬值，接着再保持一定时期的稳定，然后再贬值，这是美国的一项长期既定战略而不是什么突发危机使然。当其他国家都储存太多的美元储备后，例如中国这样的国家不吃不喝勒紧裤腰带积累了3000多亿美元的外汇储备，美国就开始考虑贬值了。美国贬值货币主要通过降低利率，扩张财政支出以及央行干预来完成。通过这些措施，使得美元供应量增大，美元贬值。美国降低利率和扩张财政支出，对本国经济也要造成影响，譬如可能出现经济过热。但是美国对于国内经济，虽然我并不能断定它是有意为之还是对经济运行不太熟悉，总之在它执行美元贬值手段时，严格地控制了国内的需求，也就是说通过供需失衡使得美元利率下调，美元贬值，同时美国的经济还不过热。我已经声明，不排除是美国对经济还不熟悉的原因导致其供需失衡。但是，如果换上是我，对经济比较了解的话，不排除不采取某些相似手段。特别是美国刚刚完成一场战争，也给贬值造成了有利条件。假使美元贬值10%，则中国外汇储备硬生生损失300亿~350亿美元。放之世界，各国又要损失多少？美国又要掠夺多少？当然，美国虽然容许一定的逆差，但是逆差太大，给它带来的影响也是不利的。美国一方面通过贬值减少逆差；另一方面，特别是小布什执政期间削弱福利，经济萎缩，失业增加，因此增加出口外贸需求就成为拉动经济的重点。美国出口产品多是附加值高的高科技产品，出口再多，对于美国的实物财富减少也影响很小。所以增加出口，并以出口获取的财富用来进口低附加值的实物财富，也是美国经济的重点。而美元贬值，降低了其出口价格，增加了出口。以美国和中国两国而言，美元贬值，人民币升值，对于今后的进出口影响自不必说，最狼的一招还在后面。美国和日本指责中国政府干预外汇市场。其要求主要有两个，一个是人民币要升值，另一个是资本市场管制要放开，也就是说资本可以自由兑换。这两个要求足以对中国经济构成致命的杀伤力。一种货币的贬值可以有多种手段。例如美国，是通过调节美元利率等国内经济政策手段来实现。但是如果这种方法运用不当的话，往往会伤人一千，自伤八百，因为这些国内经济政策不但影响外汇市场，还威胁本国国内经济。坦率地说，这也是由于西方经济理论本身的缺陷所导致的。而中国采取的是另外一种方式，即直接通过央行的买进卖出来保证外汇市场人民币的汇率。同时中国还采取资本管制，资本并不能自由进出中国市场。因此，中国可以在相对屏蔽本国经济的情况下对外汇市场进行干预。但无论如何，货币是否贬值，大多都是由政府政策决定的。无论美国也好还是日本也好，其货币的贬值都是政府干预的结果，而不是什么他们口口声声说的市场、自由。日本有官员说虽然利率由政府决定，但是汇率应当由市场决定的说法简直是搞笑，这是典型的话语霸权。都是干预手段，都导致货币贬值的后果，难道唯独你那种干预是市场经济，我这种干预就是政府干预？说句实话，目前西方通行的外汇体系本身就有很多缺陷，难道弥补这些缺陷，不跟你犯同样的错误就是政府干预？他们的真正目的除了上面所说的外，还有一个更加阴险的意图。在他们要求人民币升值之时或者之前，美国或者日本的金融投机家开始把大量资金偷偷地流入中国。如果中国资本市场开放，这种流入就是加容易。资金流入中国后，兑换成人民币，等着人民币升值。人民币升值后，这些金融大跨就开始抛出人民币，购买美元。中国央行不可能也跟着抛出人民币购买美元，如果那样的话人民币的汇率就会下跌。中国央行为了维持人民币汇率，必须购买人民币，抛出美元等外汇储备。中国的人民币之所以表面上看要升值，是因为中国经济失衡，需求不足，物价低述，大量人民币游移于市场之外的结果，特别是近年来大量资金外边，据统计外逃资金达3万亿元之巨，并不是人民币真的就该升值了。如果那时资本市场开放，外逃资金加上中国本土藏于地下的人民币倾巢而出，再加上金融大跨利用金融杠杆，以一元资金调动十元的比率来冲击人民币，可能最终会导致两个结果。比较乐观的结果是中国央行外汇储备足够，最终咬牙撑住了人民币汇率，但是此时由于已经大量地抛出美元，所以外汇储备也是损失殆尽，国家经济倒退几年乃至十多年。比较悲观的结果是央行发现无法支撑，最终放任人民币汇率变化。此，时人民币汇率将一路下跌，人民币越下跌，人们越是抛出人民币，越抛出人民币，人民币汇率越下跌，直到最后崩溃为止。这就是东南亚金融危机的翻版。到那个时候，中国经济将彻底委靡不振。

这是人民币升值可能带来的最严重的后果。即使中国仍然实行资本管制，但目前各种技机资本仍然通过各种途径进入中国200多亿美元就是迹象。那么，可不可以让人民币不升值，但资本放开管制呢？如张五常主张的那样。相形而言，我宁愿人民币浮动一下汇率，同时不开放资本兑换，也不愿意在固定人民币汇率下开放资本市场。因为实行浮动汇率则游资要来冲击人民币，至少我们可以通过行政手段加强管制；而开放资本市场，在目前人民币可能反而是贬值的情况下看，如果国外金融大鳄连同地下人民币狙击中国，即使人民币不升值，也可能耗去大量外汇储备，经济遭受重大损失。

另外，我们不禁要问即使美国不要手腕来抢夺中国手中的外汇，外汇对于中国就有什么意义吗？长期以来，中国由于教育、社保福利等政策上的失误，以及中西部经济差距、城乡经济差距的进一步增大，致使内需严重不足。内需的不足又导致工资进一步降低，反过来又致使内需进一步下降。所以中国把经济的发展寄托于外需，希求通过外贸把产品卖出去。但是中国的产品多是低级产品，在国际市场上的竞争主要依靠廉价，而这种廉价又主要依靠中国的廉价劳动力来完成。这是一个非常严重的问题：如果长久压低劳动力的工资，则国内内需将没有启动的可能，中国会进一步依赖外需；而依赖外需又需要再压低劳动力的工资以便在国际市场上竞争，而压低劳动力工资又将继续压抑内需。

现在抽出身来回看我们的国内经济，当真是一幅奇观：我们生产大量的产品源源不断地输往国外，换回大量的外币，国内人民却无法消费。换回的大量外币又被国家通过购买美国等外国的国债等方式流回美国等国家。这样，中国以纸币标志的GDP不断增加，但是用于国内消费的财富却不见增长甚至可能下降。又由于内需不振，外需就占了总需求的相当比重，所以人们就以为外需更加重要，进一步不惜抑制内需来扩张外需，于是国家经济进一步走向畸形。其表现形式是外汇出现，大量顺差，国内需求委靡不振。夫一国之经济，根本应依赖于物质财富的消费，此种消费乃是下一轮物质财富再生产的源泉，岂能守着几张花花绿绿的废纸来富强邦国。美国常年保持外汇逆差，却成为经济超级大国，非常重要的一点便在此。中国外贸所得外汇，不用于购买国外相应物质财富以供国内发展，别说4千亿美元储备，就算有4万亿美元又与废纸何异？可叹了枉自紧缩国内需求，却是与他人作嫁衣裳。外贸之输赢，不在于你逆差还是顺差，而在于你产品的附加值是否高。倘若产品的附加值低，你顺差越多，国力便越是衰退。不过此，经济分析，不是此文内容，放作以后分析。

目前，中国央行正竭力抑制人民币升值，其采取的干预方式乃是标准的西方宏观货币政策，即买进美元，抛出人民币。为防止抛出人民币导致通货膨胀，紧缩银根，削弱正常途径的货币投放数量，以求达到一国货币总量的稳定。这种方法非常危险，因为虽然好像总量上货币稳定，但是加强了经济的不均衡，正常的商业运作被紧缩性的货币政策限制，抛出的人民币却大量地游移于市场之外。结果中国的经济将处于这样一个两难境地：经济继续紧缩，需求继续疲惫，而大量人民币成为地上悬河，随时可能崩溃。因此正常经济一旦稍有起色，央行就不得不担惊受怕，怕这悬河垮了，造成通货膨胀，所以收紧钱口袋。而收紧钱口袋，经济便没有起色。所以两派经济学家发生争吵，一派说中国经济要通货膨胀，另一派说中国还在通货紧缩，都有道理又都没有道理。

中国经济要正常运转，必须削掉这道悬河。加强对垄断利润的税收，加强打击资金外逃，实行财产登记制度，增设遗产税。加大教育投入，加大社保医疗等公共福利设施投入。切实保障工人权利，提高我国劳动力素质，不要老是以廉价劳动力为荣。把外向型经济转为内向型经济。以上措施可以相当于中央银行紧缩牵财民给投资造成的影响一样，但是却可以剌激投资的积极性和增加消费，削去悬河，因此与仅仅紧缩银根不可同日而语。对于目前的外汇储备，除了保留必要的用来稳定市场的部分外，应当用以购买战略资源或者技术，通过这种方式把美元抛出去，以绝国际社会之话柄，并同时让外汇切切实实地用来建设中国，而非像守财奴一般抱着外汇压箱底。要是中国以后被迫抛出美元是通过吸纳人民币来抛出美元，中国央行还自以为是执行外汇调控政策，则中国数十年之积累，转眼便灰飞烟灭，一场空矣。一句话：解决外汇困境，攘外必先安内。

国计学的相关文章大家可以从我们的网站上找到链接，关键是用好这门工具对于把握外汇大行情非常重要，比如2008年一年的超级单边市和2009~2010年的复苏行情。

• 共2页:
• 上一页
• 1
• 2
• 下一页