(1)经济面临通货膨胀的压力了吗?很简单就能找到答案。比较相同时期的私人工业报酬成本的年度比率与非农生产率(参见"生产率和成本"一节)的年度变化。理想的情况下，你希望看到年度报酬成本的增长比年度生产率的增长慢。企业表现出生产率的稳定改善能为雇员提供更多报酬而不损害利润或使价格上涨。然而，如果雇员报酬的持续上升比生产率的增长快，那就种下了更高通货膨胀的种子。这能给消费者、企业和整个经济带来麻烦。

一些分析人士认为，主要就业形势报告中的平均每小时收入(averagehourly earnings, AHE) 是一个更好的工资通货膨胀的预测指标。因为AHE 很及时，它每月发布，而ECI 每季度发布。但及时性并不能代表一切。AHE 只反映了小时工工人的收入，而ECI 包括了小时工和拿薪金的工人。此外， AHE 不包括福利成本， ECI 包括了所有的主要支出(报酬和福利) ，而这是劳动者工作获得的结果。

表6    私人企业工人总报酬的ECI 按照工资谈判的地位、地区和区域划分的结果

(2) 这里最重要的部分是工会和非工会工人之间报酬成本增长的差别。2007 年3 月开始，政府部门不再按"白领"和"蓝领"对工人进行分类，因为这种分类方法已经失去了意义。

(3) 有兴趣找出该国的哪一个地区表现出总报酬的最大增长或下降了吗?该报告把劳动力成本分成地理区域、季度和年度的情形。

市场影响

债券

债券交易者对ECI 的反应类似于他们对通货膨胀预警指标的反应。一个比预期更大的该指数的上升可能令这些交易者不安，能促使他们大量卖出固定收益债券，以增加收益。投资者担心劳动力成本的上升没有伴随着生产率的增长，这能导致价格上升的压力增大，并最终迫使美联储在工资通货膨胀产生之前提高利率。一个稳定的或低于预期的ECI 对债券市场有积极的作用。

股票

劳动力成本的持续增长也使股票市场看跌。如果工资和福利的增长比生产率的增长高，运营的成本膨胀，将会危及企业的利润。此外，它能迫使美联储介入。所有这些问题发展的速度取决于经济在周期中的位置及通货膨胀爆发时经济的状况。

美元

在外汇市场上， ECI 和美元的价值之间没有表现出可靠的关系。显然，如果劳动力成本上升，能促使利率更高。这将吸引外国投资者投资美元。然后，更高的劳动力成本也降低了美国企业在海外销售商品和提供服务的竞争力，扩大了贸易的赤字，这对美元明显不利。大体上，如果货币市场上的交易者认为美联储成功引导经济实现了软着陆，制止了工资性通货膨胀的爆发，那么将提升美元的价值。

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