金融市场上没有比东部标准时间（或东部夏季时间）下午2:15分更紧张的时刻了。这个时刻正是FOMC会议结束后FOMC会议声明发行的时刻。那个阶段的一个重大问题是美联储会将利率提高或降低多少。债券交易者则揣测利率将处在什么位置。记住，债券价格走向和利率走向刚好相反，所以美联储的利率决定会影响债券组合的价值。而股票交易者在开展业务时则会打赌企业将会有什么样的利率——那会影响利润。

以下是FOMC会议的声明内容：

· 官方名称：联邦公开市场委员会会议声明是一本“新闻公报”。

· 发布日期：一年8次，大约在1月最后一周，3月中旬，4月最后一周，6月最后一周，8月第一周，9月中旬，10月最后一周以及12月中旬。

· 编制者：联邦储备委员会理事会。

· 数据形式：新闻公告。

· 市场观察者重点关注：联邦基金目标利率的任何变化及与前联邦公开市场委员会声明侧重点的改变（查看报告地址：www.federalr、eserve.gov/monetarypolicy/fomcca lendars.htm ）。

细看FOMC会议声明

记住，联邦公开市场委员会的全部意义在于在纽约联邦储备银行的交易桌旁对公开市场业务作一个决策。交易桌会保持联邦基金目标利率不变，提高它或者降低它吗？从技术层面上讲，联邦公开市场委员会会议声明包含对交易桌要做什么的指示。但是美联储知道整个金融世界也在读这份声明，所以语言上大部分是为公众考虑而为非交易桌的操作指示考虑。

让我们从2008年10月29 日的联邦公开市场委员会声明中摘引一部分。这是一个相对标准的声明，虽然声明发表时美联储正处在积极降息以应对经济衰退的期间内。多数联邦公开市场委员会会议声明相对较短，真正冗长的是会议纪要。声明第一部分是政策决策一也就是说，联邦公开市场委员会对联邦基金目标利率的决策。让我们先来看一些引述，随后是声明的解释。

“联邦公开市场委员会今天决定将联邦基金利率的目标由50个基点降低至1个百分点。”

因为这是对纽约联邦储备银行交易桌的指示，所以该部分被称为政策指示或者简单地称为指示。声明通常伴随对经济增长和通货膨胀的观点讨论。从下面一段话中我们看到美联储断定经济增长放缓而且信贷状况出现了问题。

“由于消费支出下降，经济活动的步伐似乎已经明显放缓。企业设备支出和工业生产最近几个月减弱，许多国外经济的经济活动减缓抑制阻碍了美国出口的发展。此外，金融市场动荡加剧极有可能使并不乐观的消费雪上加霜，在一定程度上受家庭和企业获得贷款的能力进一步降低的影响。”

美联储对通货膨胀的言论非常重要。如果美联储担心通货膨胀反弹，可以从限制降低利率的幅度看出来，或者它可以导致美联储提高利率。

·“鉴于能源和其他商品价格的下降，该委员会决定在未来几个季度里放缓通货膨胀，使之达到与物件稳定相一致的水平。”在这里，美联储做出结论，石油和其他商品价格的降低以及经济增长乏力将导致低通货膨胀。这意昧着美联储在必要之时降低利率方面看到了更多空间。联邦公开市场委员会声明通常给人一种暗示，即在未来政策走向上美联储将向哪个方向倾斜。

· “最近的政策行动，包括今天的利率降低，中央银行的合理降息，特别流动性措施以及加强金融系统的官方措施，应该随着时间的推移，达到改善信贷状况和促进经济回归适度的增长的作用。不过，经济下行的风险依然存在。该委员会将仔细监控经济和金融发展，并将在需要之时促进经济可持续增长和物价稳定。”

本节介绍了什么是美联储的“政策倾向”。它不是通货膨胀或国内生产总值应达到什么目标的长期倾向，而只不过是美联储认为如果需要在政策上加以变化，它将在下次会议上做什么。对它的另一种解释是，政策倾向是美联储”此时此刻”是否更担心经济增长太慢（或消极）或通胀上升。美联储政策倾向通常被描述为“反通胀倾向”、“反衰退倾向”或“中性倾向”（风险大致均衡）。

在前面的声明引用中，政策倾向的关键词是“下行风险”，指反衰退倾向及在需要之时再次降息的倾斜。

下一部分将是联邦公开市场委员会成员如何投赞成或反对票：

“以下人员请对联邦公开市场委员会货币政策投票：主席伯南克；副主席蒂莫西·盖特纳，伊丽莎白公爵、理查德·费舍尔、唐纳德. L .科恩、兰德尔. s .克罗兹纳、皮亚纳尔托、查理一世普洛瑟、加里·斯特恩和凯文·沃什”。

因为联邦公开市场委员会的决定一般都是以协商一致方式通过，也因为美联储喜欢在可行之时采用统一战线，大多数联邦公开市场委员会的决策是全体一致的，但并不总是如此。

最后，如果联邦基金利率在会上己作了调整，联邦公开市场委员会声明中有一个章节是关于董事会在批准贴现率调整上的单独行动：

”在有关行动中，理事会一致通过，以114%的贴现率下降50个基点。在采取这一行动上，董事会批准了由波士顿、纽约、克利夫兰和旧金山联邦储备银行的董事局提交的请求。”

请记住，美联储几乎总是同步调整贴现率与联邦基金利率。只有理事会对贴现率调整投票，但只是在一个或多个区银行提出调整请求后。

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