构成次级折返波动和主要趋势波动的是每一个具体的交易日，这些交易日的内部波动更为随机，其中夹杂了各种影响因素，从市场规则、交易者作息规律到市场操控以及趋势都在其中发挥了重要的作用。

外汇走势中同样也存在这三个结构层次的波动，对于趋势跟踪交易者而言，比如采纳周规则突破交易策略的交易者，假设他们需要在日线上寻找20日高点被突破的做多进场点，那么次级折返后的向上趋势波动就是主要捕捉的对象。这些趋势跟踪的操作不能忽视趋势所在，只能顺势而为，他们重视趋势的表现就是等待价格的显著向上突破，然后才介入。对于那些日内交易者而言，同样需要重视日线走势图上显示的趋势，除此之外还要考虑到市场日内波动的一些规律，这些规律在道氏理论者看来是不好把我甚至不是把握的。

汉密尔顿在确立市场三重结构模型的时候，也确立了一些基本的原则，这些原则绝不是臆想之作，而是经历了长时间考验的经验之谈。这些精髓现在大多被市场人士所忽略了，绝大多数道氏理论“大师”们都弃之不用。我们有必要在展开正文之前，对其中最为重要、对我们交易操作（当然包括外汇交易）最为有用的几条进行介绍。

汉密尔顿指出：“某些技术交易者们执意将道氏方法用于日内交易，结果当然是糟糕的……研究中那些带有普遍意义的结论，对于市场的日内波动判断是没有指导意义的，对于处于次级折返层面的波段也是没有指导意义的，不过对于主要趋势波动却具有非同一般的指导意义……”在这段话中，汉密尔顿强调了道氏理论的研究对象是市场的趋势，这是道氏理论的优势，但是道氏理论绝不是一个仓位管理模型，这点是很多道氏理论使用者忽视的问题。

早在20世纪初汉密尔顿就指出：“研习道氏理论的人，坚持要求市场三重结构具有数学上的精确性，而这是道氏理论本身所不具备的，也是不需要的……”而现在中国内地还有不少号称“道氏理论大师”的人在推广所谓的各种道氏线和数量化工具，这与道氏理论的初衷相悖。汉密尔顿之所以不主张在市场三重结构上采纳定量化规则和技术，是因为他在长达几十年的实践中发现市场三重运动按照特定的线性技术来处理必然会产生大量错误的判断。汉密尔顿是站在实践者的角度，而不是站在理论空谈家的角度发表上述观点的。

查尔斯·道是道氏理论第一代掌门人，他建立了股价指数，通过指数化方法来研究市场的趋势，而汉密尔顿则通过指数发现了趋势的两种主要结构，这就是市场三阶段模式和市场三重结构，由此将道氏理论初步建立起来，成为一个趋势分析的利器。因此，汉密尔顿也名正言顺地成为道氏理论的第二代掌门人。

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