一位场内交易员访谈录2
拉塞尔：就我所知，是您的父亲影响您走入商品市场。
格拉斯：二次世界大战期间，我的祖父获得了百事可乐的销售权。那时候，食糖实行定量配给制，所以必须寻求销售权，才可以销售百事可乐。我的祖父来自旧世界，他出生于现在的白俄罗斯，他常常挂在嘴边的一句话是，“谁会喝那玩意？但是人们离不开鸡蛋！”于是祖父就开始在俄亥俄州经营起家庭鸡蛋生意。这样，我父亲开始接触到套期保值，卖出鸡蛋期货合约，实际上就是为了交货。结果是，他常常卖出两份期货合约做为交割用，另外手头还持有10份空头合约，这有点类似于搞“德克萨斯套期保值”。
从根本上讲，他这样做，名为保值，实则臆断价格下跌，搞的是投机。那时候，芝加哥商业交易所进行鸡蛋期货交易，我父亲在利用期货增加市场的风险。所以，这不是纯粹的保值。
拉塞尔：您最初做的是现货生意，最后又怎样决定转向场内交易呢？多数人做不到这一点。
格拉斯：哦，每个人的一生中有一些关键的时候。我父亲常常谈到期货，1971年，我在准备升入大学四年级期间，6月份现货鸡蛋价格大约是32美分，9月份鸡蛋期货交易价格为41美分，我做了第一笔交易。我抛空两份合约，此后，我不断增仓，这样流动操作了一个季度，买进平仓，然后又做多，在36美分出局，我居然获利22，000美元，大致是这个数。我自认是一个天才。我买票观看了第69屇国际汽车大赛，因为我钱财充裕，得意洋洋，大学最后一年就消磨在这个种荣光之中，灯红酒绿，纸醉金迷。这样，从俄亥俄州毕业之后，我热情洋溢，决心做一名商品投资者。
拉塞尔：您大学毕业就进入了交易场，还是中间有一些其他插曲？
格拉斯：开始我协助父亲料理鸡蛋生意。你知道，就象是做女婿一样，老板的儿子也不好当。如果你做得好，人人认为是老爸为你打下了江山。如果你做得不好，别人又会讲，他的儿子把好端端的家业给葬送掉了，真是败家子。即使是这样，我仍然跟着父亲，受益匪浅，克服了重重困难。1976年，芝加哥商业交易所提供会员资格，允许交易鸡蛋、木材和其他商品，但是没有家畜、外汇、利率这些品种，交易的品种极为有限。我支付了20，000美元，买到一个非家畜会员资格，在场内得到一席之地，进行交易，从此再没有挪地方。1981年，我们举家搬迁到芝加哥，开始交易木材期货。我仍然对自己的第一笔交易记忆犹新。我从乔·西格尔手里买到1手，他马上报出100手，价格较我买入的价格低了50个点。正是应了那句话，“欢迎来到现实世界。”就这样，我开始了期货生涯。
拉塞尔：所以起初并不顺利。
格拉斯：是的，开始做木材期货的时候没有赚到钱，第一年是学习期。随后，1982年，交易所开天辟地，推出标准普尔500指数期货。一开始，我就跑到那里，不断在两个月之间做套利交易，这才开始赚到一些钱。我很喜欢标准普尔指数交易，因为我逐渐理解了套利交易的理念。交易所在期货基础上又引入了期权交易，并把它作为一项重要的项目来推广，标准普尔有期权交易。我参加了一次交易所举办的讲座，观看了一些录像，读了几本书，或多或少了解到一些有关期权的粗浅知识。我对套利充满兴趣，感到期权市场机会很多。
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