成交效率与交易周期选择
市场装载资金的能力不仅仅取决于标的大小，更在于市场的成交效率。市场成交效率的衡量方式可以通过计算单位时间内成交金额获得,也可以通过考察消化单位资金需要的时间来取得。这里采用的是后者(见表7-2):
【分析说明】
♦曰成交量按一年以来单品种所有合约成交量之和的平均值来计。
♦股指期货连续竞价时间长于其他期货品种，按270分钟来计，其他品种按215分钟来计。
♦由于单笔资金开仓为单方向行为，所以计算时候成交手数x2。
♦结果发现，股指期货消化1000万开仓资金的时间最短，为0.07分钟，即4.2秒，其次是橡胶0.14分钟，即8.4秒。总体来看，37%的品种消化时间在1分钟内，63%的品种消化时间在1分钟以上。
♦达成成交的时间和资金在市场运作的规模和周期有密切关系。我们认为，股指期货非常适合大资金进驻，也非常适合较高频率交易。
♦消化1000万资金的时间在30秒之内的品种，较适合做短线交易，依次是股指期货、天然橡胶、铜、糖、锌；消化时间在30~60秒之间的品种，可以做日内交易，依次是棉花、螺纹钢、豆油、塑料。
♦消化时间在10分钟内的品种，可以考虑按日周期交易；而消化时间在10分钟以上的品种，大资金进出场极不方便，如要参与，应考虑以周或月周期进行交易（见图7-5)。
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