乳制品行业
下面列出来的是影响乳制品行业的几个因素。
美国乳制品行业
在美国，乳制品行业的产值达480亿美元，主要的乳制品是牛奶，有些奶则来自山羊和绵羊。不像美国，印度一半的奶消费为水牛奶。在美国一头奶牛每天要被挤2-3次奶。农产品行业存在许多管制，而美国乳制品行业的管制最为严格。
乳制品公司和联邦政府价格保护
在乳制品行业中，一位乳制品农场主会属于某家公司。这样可以增强定价能力、方便流通和处理供给过剩或不足。联邦政府对奶醋、黄油和牛奶有价格保护政策。但是联邦政府近年来一直在逐步降低保护价，这增加了价格的波动，因此乳制品期货很受关注。
乳制品供需和价格
乳制品很容易受到供给和需求的影响。供需产生1%或2%的变动会导致价格产生50%的大幅变动。高价导致大量进口乳制品涌入，即使是有配额和关税也是如此。
乳制品行业的一个大问题在于主要的零售商会将奶制品大打折扣，以此来增加客流量。这似乎是一个长期趋势，而这必将对乳制品厂商的利润造成影响。
对于投资者来说，他们十分关心乳制品产量。美国的乳制品产量的平均增速为1%。但这会根据天气、政府政策和奶牛的数量而轻易发生改变。另一个因素是利用基因技术来提高奶牛产奶量。实际上，一些奶牛的年产奶量超过20000磅。
乳制品的需求全年都有波动。比如，5%的奶是在学校被喝掉的。如果学校开课了，需求就会更好。
跟踪乳制品产业
投资者可以通过研读几份重要的报告来眼踪乳制品行业。最受人关注的一份报告是联邦政府发布的奶产量报告。该报告涵盖了20个州的奶的产量情况，这占了美国总产量的85%。如果该产量数值低于前一年的数值，投资者就会认为是做多信号。但如果产量增长1%或更高，价格一般会下跌。
农产品价格报告也很有用，因为它会提供奶价和饲料价格的比值。这一比值显示奶价与奶牛饲养成本的关系。如果该比值上升，那么产奶的利润就越高，产量就会增加。
牲畜屠宰报告同样很有用。当报告中的屠宰数量超过前一年，那就意味着更少的奶牛，进而意味着更少的产奶量。
乳制品期货合约
主要的乳制品期货合约包括牛奶、黄油和乳清粉。而芝加哥商业交易所上市的牛奶合约的种类很多。
干酪用奶期货合约
干酶用奶(三级牛奶)主要用于制作切达干醋。该合约在牛奶合约中交易量最大。
黄油和脱脂奶粉期货合约
脱脂奶粉(四级牛奶)来自黄油制作而成，可以被储存并在加水后复原为牛奶。黄油也是在圣诞节前被储存起来的。每磅黄油需要10夸脱的牛奶。所以黄油价格一般与牛奶价格是同步的。不过由于人们认为食用胆固醇不健康，黄油消费不断下降。目前人们转而消费黄油的替代品，如人造黄油，人造黄油是用植物油制成的。
乳清粉期货合约
乳清粉用于制作饼干、面包、蛋白棒。它也是一种良好的动物饲料。
乳制品公司股票
尽管投资者可以投资乳制品公司，但选择的余地很小。许多公司都是非公开上市的或在国外交易所上市。
在美国，最大的乳制品加工和物流商迪安食品公司(Dean Foods)在纽约证券交易所上市。该公司旗下有50多个品牌，其中包括WhiteWaveMornigstar，Silk和Horizon Organic。该公司主要通过收购而不断壮大。从1994年到2010年，该公司进行了40次收购，销售规模从1.5亿美元增长到110亿美元。
