十七、重要常识之“合约的构成及如何计算”
（一）香港盘
以香港某经纪公司为例说明黄金、白银这两个品种的合约构成及损益平衡计算。
1.现货黄金、白银交易盈亏的计算
多头计算公式为:
盈亏=(平仓价格-买进价格)x合约单位值×合约数量-(点差+佣金+利息)
空头计算公式为:
盈亏=(买进价格-平仓价格)x合约单位值×合约数量-(点差+佣金+利息)
举例说明如下:
【例一】假设每盎司黄金多头建仓价1200美元，平仓价1203美元，0.05 手的黄金品种，2手，持仓4天(并假定持仓即为过夜4天，每天的收盘卖出价均为1201美元)。则:
账面浮盈=(1203美元/盎司-1200美元/盎司)x(0.05x100盎司/手)x2手=30美元
点差费用=(0.5美元/盎司)x(0.05x100盎司/手)x2手=5美元佣金=0美元
利息=1201美元/盎司x(0.05x100盎司/手)x2手x1.25%/年x1年/360天x4天=1.668美元
盈利=30-(5+0+1.67)=23.33(美元)
【例二】假设每盎司黄金多头建仓价1203美元，平仓价1200美元，0.05手的黄金品种，2手，持仓4天(并且假定持仓即为过夜4天，每天的收盘卖出价均为1201美元)。则:
账面浮亏=(1200美元/盎司-1203美元/盎司)x(0.05x100盎司/手)x2手=-30美元
点差费用=(0.5美元/盎司)x(0.05x100盎司/手)x2手=5美元
佣金=0美元
利息=1201美元/盎司x(0.05x100盎司/手)x2手x1.25%/年x1年/360天x4天=1.668美元
亏损=(-30)-(5+0+1.67)=-36.67(美元)
【例三】假设每盎司白银空头建仓价16.3美元，平仓价16.0美元，0.05手的白银品种，2手，持仓4天(并假定持仓即为过夜4天，每天的收盘卖出价均为16.1美元)。则:
账面浮盈=(16.3美元/盎司-16.0美元/盎司)x(0.05x5000盎司/手)x2手=150美元
点差费用=(0.04美元/盎司)x(0.05x5000盎司/手)x2手=20美元
佣金=0美元
利息=16.1美元/盎司x(0.05x5000盎司/手)x2手x0.75%/年x1年1360天x4天=0.670美元
盈利=150-(20+0+0.67)=129刀(美元)
【例四】假设每盎司白银空头建仓价16.0美元，平仓价16.3美元，0.05手的白银品
种，2手，持仓4天(并假定持仓即为过夜4天，每天的收盘卖出价均为16.1美元)。则:
账面浮亏=(16.0美元/盎司-16.3美元/盎司)x(0.05x5000盎司/手)x2手=-150美元
点差费用=(0.04美元/盎司)x(0.05x5000盎司/手)x2手=20美元
佣金=0美元
利息=16.1美元/盎司x(0.05x5000盎司/手)x2手x0.75%1年x1年/360天x4天=0.670美元
亏损=(-150)-(20+0+0.67)=-170.67(美元)
注意事项之一:交易者对于上述计算可能会感到过于复杂。其实在交易软件界面，所有费用的即时数值均有提示，一目了然。作为专业投资者与投机人对于各项费用的构成均需了然于胸。
注意事项之二:常用黄金、白银的手数(数量)与盎司(重量、合约单位值)换算表(见表1-10)。
注意事项之三:交易软件中显示的价格均为“美元/盎司”。
注意事项之四:公式中没有考虑到“点差的优惠”。如果存在点差的优惠，那么实际盈利还要多些，亏损还要少些。
注意事项之五:公式中存在不合理因素。譬如，利息中的天数应当为365天，而不是经纪公司常用的360天；“收市价”应当使用收市时的“卖出价”与“买入价”的算术平均值或加权平均值，而不应当使用经纪公司常用的“收市时的卖出价”。从长期来看，这两项利润将对经纪公司的利润率有相当大的贡献。
注意事项之六：大致计算一下经纪公司的毛利润。其计算公式为：
毛利=(客户存款的利息+“交易手续费用”+佣金+隔夜手续费用)-(经纪公司的各项费用)
特别需要注意的是:此类经纪公司不要门面，只需几间房间、几个咨询人员和一台大型的服务器(交易平台)即可。依笔者一人日平均交易量100手白银来计算，一年按220个交易日来看，仅“交易手续费用”就接近2772万元人民币。
注: [100手/天x200美元/手x220天/年=4400000美元/年，约等于440万美元/年，约等于2772万人民币/年(人民币:美元按6.3:1计算)]。
