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“大投机家”安德烈.科斯托拉尼的投资心法

来源:未知

安德烈.科斯托拉尼,1906年生于匈牙利,13岁随家人移居维也纳,最终定居美国。他周游过欧洲很多国家,35岁就退休了,因为他早已在不少国家的股市里赚足了自己一生也花销不尽的财富。

 

安德烈.科斯托拉尼是用自己70年的炒股实践和经验来验证自己的成功定理和理论。他素有“德国的沃伦.巴菲特和证券教父”、“20世纪的股票见证人”和“本世纪金融史上最成功的投资 者”之称,获得过戴高乐亲颁的法国荣誉骑士勋章,可他却偏爱人们管他叫“投机家”。

 

他乐此不疲地经常到各国都市的咖啡馆举办免费的讲座,将枯燥的策略、观念演绎成故事和幽默的家常话,将抽象的定理条分缕析为一些简明的原则、公式,把自己独立思考的精神和操作方法毫无保留地传授给散户。为此,他还博得一个 “股市教授”的美名。

 

他向散户揭秘“心理学造就90%的行情”,把资金流通量与股票之间的关系、乐观或悲观的心理因素这二点,简明扼要地列出一个方程式:

 

T(趋势)=G(资金)+P(心理)。

 

他认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映,人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力。他说:“只有损失才是真实的,获利不过是一种错觉。号子里的交易员充其量只是一个懂得用电脑完成交易、不须花脑筋的办事员,但是身为投资人就必须是一个用脑思考的人。”

 

他认为股市是一片充满凶险的热带丛林,必须靠自己独立的思考才能获胜。他精辟地告诉散户牛熊转折的特征:“当最后一个悲观者也变成了乐观者时,市场也就走到了‘牛市 ’的尽头;当最后一个乐观者也变成了悲观者时,市场也就走到了‘熊市’的尽头。”为劝导散户不可用简单的技术指标和数学逻辑来判断股票的走势,他直言不讳地点穿:“想要用技术方法预测股市行情或未来走势的人,不是江湖骗子,就是蠢蛋,要不然就是兼此两种身份的人。”

 

想他人之所想,他特别强调“想象力”在股票交易中的重要性。这种“想象力”既是独立的思考,又是从思考中绽放而生的睿智。为何炒股者总是大多数人输而少数人赢?他发现,正是大众不愿独立思考、缺乏想象力和习惯于跟风的心理使然。只有那些从大众普遍心理挣脱出来的人,才是赢家。他认为,仅仅是取得股票信息是不够的,想象力才是投机操作的原始动力和成功的先决条件。这与爱因斯坦那句名言“想象力比知识更重要”的意思相吻合。

 

他自豪地宣称:“我不是任何人的主人,也不是任何人的仆人,这就是我的成就。”这话让笔者联想到股市里那么多的输家,哪个不是缺乏想象力、总爱跟在荐股者屁股后面跑的“仆人”呢? 他进而指出:“对于股市大盘走势,想象力和资金要比基本面的分析更能发挥决定性的影响。”

 

“在股票市场上成功,不是靠计算,而是思想,用脑子思想”, “在别人不喜欢的地方寻找以后他们会喜欢的东西”, “投机者利用别人的愚蠢所获得的利益往往比靠自己的智慧得来的多,人们可以从别人的愚蠢之处汲取教训”。

 

安德烈.科斯托拉尼毫不讳言自己就是股市里的一个“投机者”。尽管我们国内股票的换手率高出国外市场数倍乃至数十倍,可是敢于公开说 出自己就是“投机者”的学者和交易者着实难得见到一个。

 

安德烈.科斯托拉尼从年轻到老迈,却始终都以“投机者”自誉,或以能够识破股市心理的“浪漫投机家”自居。他在早年一篇题为《一个投机者的告白》的专栏文章直言:“做财政部长,我不行。做银行家,我不想。我就是投机家和股票族。”他写《大投机家的证券心理学》时已值85岁高龄,依然坦诚地说:“我是投机者,始终如一!”在他看来,没有非理性的投机就不存在股市。他如实地道破天机:“股价的波动从来未曾符合过股票的真正价值,股价永远过高或过低。如果股价可以随时反映真正的价值,也就不会有上下波动的行情了。”

 

同时他也自知投机者不是一本百科全书, “但他必须在关键时刻觉察出关联性并作出适当的处理”。他一目了然地将行情的循环周期划分为股价盘整、顺势波动、急速扩张三个时期阶段,并给出相应的投机策略和方法。

 

他坦言,股市投机家最为重视的是“傻瓜的价值”,也就是智慧的投机家总是利用别人的愚蠢来获利。他把所谓高智商的人也归入无知群众之列,戏称为“博学笨蛋”,并假设“挑选100名高智商的人共处一室,结果显示冲动情绪会战胜理智思考”。

 

他认为,对于大众心理反应强弱的关键时机,经验老到的投机家有时是可以预测到的。比如一旦察觉出大众心理过于狂热,投机家就会退场。在股票投机的天地里博弈,他坚信其中的诀窍如同玩牌:“做一个投机商就仿佛在玩扑克牌,你必须在拿到坏牌时尽量少输,拿到好牌时尽量多赢。”

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