期货功能一:商品定价权对国民经济的意义
目前国际商品的定价机制一般采用期货定价方式,即商品现货价格主要参考权威期货市场对应的期货价格。比如,中国某企业从智利进口铜用于生产,买卖价格主要是按照伦敦金属交易所(LME)当期铜期货价,加上一个升贴水来确定的。也就是说国际铜价主要是由LME铜期货价决定的,进口国中国和出口国智利均没有足够的定价权。另外,纽约商品交易所(NYMEX)的WTI原油期价是世界原油贸易价格的主要参考价;美国芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆期价和玉米期价是全球大豆和玉米买卖的定价标准;天然橡胶的国际贸易价主要参考的是日本东京工业品交易所(TOCOM)的天胶期价。
国际上用于生产和消费的几类大宗商品的定价权掌握在少数几个国家手中(如美国、英国、日本等),中国的期货市场经过多年的发展虽然某些产品在国际定价体系中逐步开始发挥影响,但作为较多商品的第一消费大国却没有实质性的定价权。这使得中国的期货市场在国际商品定价体系中显得十分被动,商品现货市场价格也就受制于人了。
中国因为不能主导国际商品定价权,吃了很多亏。对一个主权国家来说只有掌握了商品定价权,才能正真掌握国家的经济命运。如果一个国家进口的商品暴涨而无法控制,则财富就会被白白掠夺;如果一个国家出口的商品持续降价而无法扭转,则应有的利润就大大流失。
04年的中航油事件、05年的国储铜事件,都凸显了中国在定价权缺失情况下,不但在实体经济方面受制于人,在资本市场的博弈方面同样也蒙受着巨额损失。
03年以来我国管理层逐步意识到期货市场对国民经济的重要程度,意识到期货市场对国际商品定价权的重要性,由此开始了一轮增设期货品种,稳步发展期货市场,努力争取国际商品定价权的努力。当然,钢材、籼米、焦炭、生猪、苹果汁等期货品种也需要尽快上市。
另外,值得一提的是,对国家来说商品期货的定价权非常重要,金融期货的定价权也同样如此,比如以后我国有了外汇期货,就可以和美国、欧洲争夺货币定价权。
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