投资VS德州：你能从扑克中领悟的十个投资经验
职业赌徒的赌赢几率比一般赌徒，因为他们明白赌场里以各种形式存在的“风险”，职业投资亦是如此。尽管大家都知道赌输的概率非常大，但人们依然在华尔街这里漫步，试图碰碰运气，或许可以实现发财的梦想。然而，事实却是残酷的：赌徒只会偶尔赢钱，而开赌场的人则是多数时间的赢家。
本文作者：英国ClarityFinancial公司首席投资组合策略师、经济学家LanceRoberts，原文刊载于RealInvestmentAdvice.com。由华尔街见闻全文编译。
从某个角度看，华尔街就类似于一个大型赌场，投资机构们通过高速自动化、计算机算法和流动性来控制押注金融交易的结果。而金融市场潜在的收益也像赌场一样诱惑着人们：“过来吧，试试你的运气。每个人都有可能是赢家。”
尽管大家都知道赌输的概率非常大，但人们依然在华尔街这里漫步，试图碰碰运气，或许可以实现发财的梦想。然而，事实却是残酷的：赌徒只会偶尔赢钱，而开赌场的人则是多数时间的赢家。
不过，职业赌徒的赌赢几率比一般赌徒高。这是为什么呢？因为他们明白赌场里以各种形式存在的“风险”。
在多数业余爱好者会大笔押注，并报以投机的心态，通常，他们成功赌赢的概率并不高。而职业赌徒则会冷静下注，精心计算如何押注，并理智地遵守自己提前设定的押注纪律。职业赌客们心里很清楚每一局的成功概率，并且会相应地权衡该下多大注。他知道何时该杀进去，何时该收起钱袋离场走人。
当然，职业赌客并不是每次都能赌赢。然而，通过了解如何止损，他们可以在赌场中存活得足够久，随着时间的推移，他总有机会成为赢家。
因此，你可以从玩扑克牌中获得的十条经验来触类旁通，想想这些经验是否可以用在金融这个“赌场”上。
1）你需要优势
投资大师彼得·林奇（PeterLynch）说过：“
不做研究的投资，就好比玩梭哈扑克（studpoker）时从不看牌。
他说的很对。一个扑克玩家的成功程度，和他一般情况下是不是足够清醒、情绪化，以及在这方面的专业程度是相匹配的。金融市场也只不过是一个庞大的扑克桌，你要做的，就是在那些让情绪作决定、抱着发财梦想鲁莽下注、依靠直觉下注的其他玩家面前尽情发挥自己的优势，比如专业知识、理智、仔细估算等等。
2）在多个领域发展专业知识
在金融市场上，偶尔赢钱和经常赢钱的区别就是是否能够适应变化的市场环境。没有一种投资风格长盛不衰——这正是为何那些跟风去年业绩最好的公共基金的投资者，却总是成为10年到20年的长周期里最失败的人的原因。
灵活性是获得长期投资成功的基石。投资者如果不愿意去适应和改变，就注定会被干掉。你得拥有一些办法让自己与比较弱的玩家区分开来，并利用他们犯下的错误来赢得成功。
3）搞清楚为何人们和你反向押注
“我们基本上一无所知。”我们知道上市公司的业务是什么，甚至可能连未来几个月他们要做什么事都知道。我们可以判定一只股票的价格是上涨还是下跌。但总体上来说，我们知道的东西并不太多。事实上，我们更接近于一无所知，而不是无所不知。
所有我们真正的知道是“现在是什么”，所有我们可以真正去做的是创造和实施一个计划，这个计划是用以处理这个“现在是什么”的，这可以保护我们不受到“可能是什么”的伤害。
投资中最难的部分就是为“我们所不知道的事”管理证券投资组合。在股市上，我们必须记住，永远有人在交易的另一边做对手盘。每一次，当一些基金经理在电视上鼓励你“买买买”的时候，总会有另外一些人盼望着将这些股票卖给你。为何他们要抛售？他们知道些什么你所不知道的？
在扑克游戏中，你可能拿到“王”，并且相信眼下正是进场全押的时机。然而，坐在你对面的玩家会等着匹配你的赌注。这在扑克博弈中就是所谓的“看牌（checkingcards）”，而在金融交易中叫做“对冲（hedging）”。这两个都是用来管理那些“你不知道自己不知道哪些事情”的风险的方式。
不要以为你是赌桌上最聪明的人。当一个投资符合你的目标，那就去赚钱。当它开始崩跌的时候，别犹豫，赶紧对冲风险。当你购买一项资产的理由改变了，那就准备收工离场吧。
4）当你有一手好牌，那就努力赚到最多
在你玩德州扑克的时候，当好运来临，你就可以下注了。当然，伴随其中的风险是，如果另一个玩家跟注并且你输了，那你就完蛋了。
在投资时，当你占据有利的市场因素，比如你置身于极度超卖的市场环境里，其他投资者都很恐慌，股票价值大打折扣，这就是对你有利的环境，大力押注股票的时机来了，这时候，盈利的概率超过亏损的概率，风险被你“拿着的好牌”缓和了。
投资者一再重复的单一最大错误就是，无论市场环境怎样，每一次都押上全部身家。其中的风险在于，如果你错了，那么到时候就是关于你将在“何时”输掉多少钱的问题，而不是“会不会”输钱的问题。
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