一位物理学博士的交易“经”
一般而言，交易跟个人性格有很大的关系。要想成为一位优秀的操盘手，必须要对期货市场的技术面、资金面以及基本面都有较好的理解，这是在市场上长期生存的基本要求。控制风险，控制仓位，避免恐慌，还有就是预先设定止损线。期货交易是一个复杂的过程，也是一个千变万化的过程。交易者需要在瞬息万变的交易中不断学习、努力成长。
采访王昌南，他给记者的第一印象是低调、谦虚。这位美国麻省理工学院（MIT）物理学博士，目前任浙江浩期资产管理有限公司（下称浙江浩期）董事长，同时还有英国华人金融家协会主席、浙江国际对冲基金人才协会副会长、中国量化俱乐部理事等头衔，但给人的感觉是丝毫没有“架子”。
在今年的实盘大赛中，浙江浩期操作的账户获得了产品组第六名的好成绩。这是他们首次参加实盘大赛，对于取得的成绩，王昌南基本满意。
在这份成绩的背后是王昌南多年的沉淀和积累。“我是在国际投行（高盛和美林证券）开始从业的。在进入金融行业之前，在美国麻省理工学院攻读物理学博士。进入行业以后，主要利用量化工具做投资指导。”王昌南介绍，作为原美银美林（Bank of America Merrill Lynch）董事总经理、股票量化部门全球负责人，他此前主管多产品量化交易策略研究，专注于各种股票衍生品的计算和风险分析，研发了美国、欧洲和亚洲多种金融产品的数据模型。任职于高盛（Goldman Sachs）期间，他与芝加哥期货交易所一起推动和引进标普500股指波动指数期货VIX Futures，研发股指波动率期货的计算模型。
王昌南告诉期货日报记者，他们没有因为这次参加比赛特意改变自己的交易方式，比赛期间一直使用量化交易，同时控制好仓位和风险。他主要交易了硅铁、豆油、棕榈油、焦煤、焦炭和动力煤等品种，盈利最丰厚的是焦煤、焦炭，然后是动力煤，主要是因为这些品种当时趋势比较明显，仓位也敢放大。
“我们主要是通过量化来指引交易的，也就是通过量价、走势等指标判断哪些品种有趋势性行情，哪些品种只有短期行情等。刚开始交易期货时，仓位控制不是很理想，在回撤阶段会有些压力，也容易恐慌，总是会造成没必要的砍仓等错误操作。在这个过程中，慢慢学会了控制仓位，在合理的回撤阶段也能抗住压力，不轻易恐慌。”他总结说，比赛期间，市场也出现了一些比较恐慌的时刻，有时候会有大跌大涨或超跌的现象，如果处理不好，就会有较大的损失，这时候需要交易者作出正确的反应。
对于风险管理和仓位控制，王昌南认为，要先明确自己的仓位在正常情况下可能产生多大的亏损、在极端的情况下可能有多大的亏损。“一般我们会有一个指标去衡量这些最大亏损，叫Value At Risk。参照这个参数，把风险控制到你能接受或愿意接受的范围。总体来说，这个指标是随着市场变化和交易组合变化而变化的，预先设定止损是很有必要的。”他表示，一般亏损到达一定程度，再判断趋势是否结束了。如果结束了，或者以前看错了，就需要平仓；如果确定趋势还在，为防止亏损扩大，可以先适当减仓。
在王昌南看来，截至目前的交易中，除了正常的回撤以外，总体还是成功的。“早期在交易的过程中，我有时有一些一厢情愿的想法，会导致亏损继续扩大。交易最重要的艺术就是知道什么时候应该砍仓认错，什么时候应该坚持，这是期货交易者终生都需要经历和面对的过程，谁能在大部分时间做对了，谁就会胜出。”他说。
谈及期货交易与生活的关系，王昌南认为，期货交易需要一个比较好的家庭环境，如果在亏损的时候能得到另一半的鼓励和支持，交易者也更容易调整心理状态。“我的家人和朋友都很支持我做交易，在交易亏损的情况下，他们给予我的是鼓励和信任，这使得我在交易时能更理性地应对。”
他表示，一般而言，交易跟个人性格有很大的关系。有一些人在熊市中表现比较好，有一些人在牛市会有比较出色的表现。总体来说，要想成为一位优秀的操盘手，必须要对期货市场的技术面、资金面以及基本面都有较好的理解，这是在市场上长期生存的基本要求。
“这次获奖挺荣幸的，是对于我在这个阶段的期货交易的一种肯定。将来希望能够参加这样高档次的期货实盘大赛，希望能够借助比赛加强与同业者的探讨和交易，也能让投资者对我们有更好的了解。”他表示，未来要再接再厉，在期货交易上争取成为更成熟、更优秀的投资者。
在采访过程中，当被问到“总结自己的交易经历，有什么最深的感悟跟大家分享”时，王昌南认真地说：“控制风险，控制仓位，避免恐慌，还有就是预先设定止损线。”
最后，他告诉记者，在最近的交易中他有了一些新的感悟，希望分享给投资者朋友：期货交易是一个复杂的过程，也是一个千变万化的过程。交易者需要在瞬息万变的交易中不断学习、努力成长。
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