三、最具欺骗性的缺口

逆向缺口，顾名思义，这类缺口的跳空方向与整体趋势方向相反，比如熊市中的跳空高开缺口，牛市中的跳空低开缺口等。这类开盘跳空缺口可能出现在趋势的各个时期，比如趋势波段期、整理期和转变期。在趋势的不同位置出现，表明行情强弱程度有很大的区别。

在趋势行情中出现跳空缺口，这种缺口具有很大的欺骗性，很容易迷惑交易者。很多交易者往往被市场短期气氛蒙蔽，误入行情陷阱，所以这里先讨论这类行情走势。

趋势当中出现逆向跳空缺口时，可以分为两种情况，一种是出现在波动惯性非常大的趋势波段中。因为趋势运动惯性非常大，出现逆向价格跳空的情况并不是很多见，一般都出现在小级别的反弹之后，多数情况下后续走势都会回归到趋势当中。

另一种出现在比较大的趋势调整行情中。在大的调整行情中，价格在一定区域内上下振荡，出现跳空缺口的频率比较高，日内走势也具有多变性。

这里仍然以熊市行情为例，讨论一下应对市场缺口的交易策略。一个基本的原则是，下跌趋势当中，一旦出现价格跳空髙开，首先交易者要保持冷静。对于趋势而言，这种跳空波动属于逆势行情，从交易策略来说，任何逆势行情演变成主流趋势之前，都不要轻易追随，这是市场交易最基本的原则。

1.在趋势波动惯性很大时出现

当下跌趋势波段运动惯性非常强的时候，有可能因为某一天外盘相关期货价格反弹上涨，导致国内期货品种开盘出现价格跳空高开的情况。尽管这种情况出现的次数不多，但是很容易误导市场交易。

有的时候，开盘跳空高开之后，一段时间内价格会持续上冲，从分时盘面来看，似乎买盘需求很旺盛。这是一种非常具有欺骗性的走势，一些交易者稍不留神，就会被盘面热腾腾的人气感染，很容易造成追买的交易冲动。

很多交易者有这样一种市场观点：前期行情跌得越凶，反弹可能就越猛烈。跳空高开后价格持续上扬，这种盘面走势会给交易者造成一种错觉，潜意识里认为大幅反弹行情可能就要到来了，于是匆忙跟进做反向单。

下面仍以郑州棉花1201合约的分时走势为例，看看一段下跌行情中出现高开跳空缺口之后的价格走势。如图4-13所示。

A.2011年7月20日，价格高开之后一路下跌。这种情况下，市场空头气氛很容易识别出来，后续行情也是一步步走低。

B.2011年7月27日，行情高开之后60分钟内，价格持续上扬，并且突破了前期调整时形成的一个小的顶部。这种走势具有很大的欺骗性，但最后还是无法阻挡行情持续下跌。

C.2011年8月2日，行情高开之后上冲无力，最后一步步走低，重回下跌行情之中。

特别是随着主流波动出现的下跌行情，下跌行情一旦爆发，空头人气就会拥有非常大的惯性，行情如同堰塞湖水倾泻下来一样。只有下跌行情惯性逐步消退，下跌过程才会慢慢停顿下来，由此转人整理期。

下跌过程当中，尽管偶尔会出现一些向上跳空缺口，但是短期市场多头信心如同散沙，再加上市场存在大量前期套牢盘，一旦价格高开上冲，前期套牢盘就会借此机会平仓逃跑。此外，信心十足的空头不断地打压行情，也会导致多头热情很快消失，上冲行情随之疲软、衰退，随后回归到下跌行情之中。很多时候，尽管追买这种逆势高开的上涨行情也能赚点小利，但是亏损风险远远大于追买收益。

交易原则:在主流下跌行情当中，价格跳空高开棊本上都是多头陷阱，盲目追涨是一种冲动的傻瓜行为。

相反，当价格高开上冲，随后进人疲软衰退的时候，择机做空是很好的交易机会。在行情回火无力的时候，则是最佳的卖出时机。这种交易策略，与崩溃点投机战术的基本思想是一致的。

通常来说，多头人气短期从沸腾到冷却的过程，可以从行情走势当中观察出来。人气从强到弱的衰竭过程，总是会呈现出一定的心理规律。

跳空高开不仅仅是一个多头爆发的过程，同时也是一个多头人气释放的过程。如果市场多头人气能量不足，爆发之后就容易直接导致衰退，这就是大家常常看到的高开之后立即快速下跌。在这种情况下，开盘后往往第一个5分钟就会形成一根光头长阴K线，这对散多热情具有很大的杀伤力。如果后续行情一步步呈现出平台衰退的特征，后面的走势就非常容易再次回归到主流跌势当中。

跳空高开后，如果价格出现急速下跌，并且立即填补了跳空缺口，那么日内空头在极短的时间内就获取了较高的利润。这种走势同时也会增加日内空头的获利心理压力，导致空头经常在缺口下沿心理支撑区产生获利平仓释放行为。

封闭向上跳空缺口之后，行情走势往往会出现以下两种特征。

(1)在缺口下沿出现整理性平台，如图4-14所示。这种走势表明行情仍然处于积弱难返的状态，日内多头人气已经信心不振，日内后续走势通常还会出现持续下跌。一旦价格下破整理平台，通常是选择做空的时机。

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