一阳锁套利交易可以进行单纯的日内套利，也可以进行持仓隔夜或是日K线级别的波段套利交易。进行日内套利操作不存在选择有利结算价的问题，但如果进行持仓隔夜或是日K线级别的波段套利交易，就必须在下单时注意当前价格与结算价的关系。

如果进行持仓隔夜或是日K线级别的波段套利交易，在盘中下单并结算后，就按当天结算价计算盈亏，如果产生了较大比例的亏损，那么该笔套利日后获利的难度将会增加， 因为价格的波动需要先弥补开仓日的结算亏损，而后才能实现盈利，这样就要求相关品种的涨跌幅差异要进一步扩大。 如果3天结算后，持仓可以略有盈利，那么进行持仓隔夜或是日K线级别的波段套利交易就占据了一定的主动，更容易实现盈利。

选择有利的持仓价不仅可以扩大盈利，还可以把风险控制在较小的范围内。最低的要求也是当天结算后要求二个相关品种基本上没有什么亏损，否则当天的开仓位置就是错误的。

棕榈1001合约
2009年7月10日走势图。（图3-13）

棕榈1001合约在2009年7月10日（图3-13）中午收盘时，分时线与均价线（也就是动态的结算价）有1%的差异。

假设在这一时刻进行一阳锁套利交易并对棕榈开多仓，那么要求做空的品种此时的价格也应当距离均价线有1%的幅度。

菜油1001合约

2009年7月10日走势图。（图3-14）

菜油1001合约在2009年7月10日（图3-14）中午收盘时，分时线和均价线有0.5%的差距。

由于棕榈1001合约具有明显的强势特征，而菜油1001合约跟风上涨，因此应对棕榈1001合约开仓做多，而对菜油1001合约开仓做空。

假设在中午收盘时进行一阳锁套利交易，很显然，介入位是错误的。假设中午的收盘为当日收盘，结算后，棕榈1001合约亏损1%，菜油1001合约盈利0.5%，亏损大于盈利，第二天两个品种的涨跌幅只有大于0.5%才可以弥补亏损并产生盈利，无形中降低了获利的可能性。

因为两个品种是高度相关的，所以价格将会同涨同跌，因此，波动稳定的均价线不可能在下午出现超过0.5%的波动差异。除非菜油1001合约大幅上涨并超过棕榈1001合约，但如果菜油1001合约大幅上涨，按正常的走势来讲，第二天菜油1001合约将会延续强势，又会导致当天菜油1001合约的空单造成较大亏损；虽然棕榈1001合约也会上涨，便涨幅不能超越菜油1001合约，盈亏相抵依然亏损。

由此可以看到，在两个相关品种当前价格距离均价线有较大差异的时候开仓进行一阳锁套利，由于结算价不占任何优势，因此降低了获利的可能性，同时增大了持仓隔夜的风险。

豆粕1001合约

2009年7月10日走势图。（图3-15）

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