豆粕0909合约2009年5月7日(图3-34)价格自低点至反弹高点，价格上涨约1.4%。相比豆粕1001合约，二者涨幅 差值在0.5%，假设保证金比例为10%，该次一阳锁做多套利可使投入资金增值0.25% (因涉及具体保证金比例，实际盈利幅度会受保证金比例的影响而变化）。

下午开盘后两个品种由于都形成了单一的上涨形态，本着收益最大化的目标，应当在价格上涨的中途率先对豆粕1001合约的空单进行平仓，而后在价格波动的高点区间择机将豆粕0909合约的多单平仓。率先平仓豆粕1001合约空单等于锁定了风险，而在价格单一上涨过程中，豆粕0909合约的多单盈利在不断地扩大，因此实际收益的幅度会更高。

2.豆一1005合约与豆粕1005合约间的一阳锁做多套利。

按照传统套利的角度来讲，该次套利属于跨商品套利，即对不同但相关品种的相同月份合约间的套利行为。站在一阳锁套利角度来讲，由于盘中价格形成了明确的上升趋势，因此应当对上涨强势特征明显的品种开多仓，对上涨强势特征不明显的品种开空仓。这种对相关品种、相同月份的套利形式是一阳锁做多套利的主要形式。

套利开始：

对不同品种相同月份合约进行一阳锁做多套利，必须要求这两个品种具有高度的相关性，价格始终处于同涨同跌的状态，细节波动允许有差异，但整体方向必须相同。

豆一1005合约

2009年7月22日走势图。（图3-35）

豆一1005合约2009年7月22日（图3-35）价格低开0.34%，开盘后价格出现回落，最低跌至0.66%,快速地下跌后价格出现了连续上涨的走势，上升趋势的确立，为一阳锁做多套利提供了好的机会。

进行一阳锁做多套利，如果进行大波段的交易，必须要注意日K线的趋势，如果仅是进行日内一阳锁套利，除了要相应结合日K线的趋势外，还需要更多地关注日内走势的趋势变化。

豆粕1005合约
2009年7月22日走势图。（图3-36）

豆粕1005合约2009年7月22日（图3-36）价格低开0.62%,开盘后价格快速下跌，最低跌至1.36%。从幵盘时价格低开的幅度，以及开盘后价格下跌的幅度来看，豆粕1005合约具备明显的空头强势特点，而豆一1005合约相比之下具备明显的多头特点。

因此，在预期价格盘中将会上涨进行一阳锁做多套利时，应当对豆一1005合约开多仓，对豆粕1005合约开空仓。

套利结果：

开仓后，如果价格按预期上涨，正常的情况是豆一1005 合约上涨幅度大，豆粕1005合约上涨幅度小，二者存在明显的涨幅差异，从而实现盈利。如果价格没有上涨而是下跌， 豆粕1005合约的跌幅则会比较大，而豆一1005合约的跌幅相应较小，这也可以实现盈利。再配合开锁技巧（套利转投机），无论价格是涨是跌均可以实现盈利。

豆一1005合约
2009年7月22日走势图。（图3-37）

豆一1005合约2009年7月22日（图3-37）早盘经过一段时间的小幅震荡上行后，在成交量连续放大的情况下出现了快速的上涨走势，波段涨幅为1.5%。

价格上涨至高点后，在有一定盈利的情况下，应当注意获利情况。不要因为贪婪，而错过涨幅差异最大的时期， 应避免主要波动结束后，价格的差异有可能会出现减少的迹象，从而影响收益。

豆粕1005合约

2009年7月22日走势图。（图3-38）

豆粕1005合约2009年7月22日（图3-38）从可以把握的上涨起点至高点，价格约上涨1%，与豆一1005合约的涨幅存在明显的差异，因此该次套利完全可以实现盈利。

由于价格在上涨过程中的趋势非常单一，因此，开仓后可以在价格上涨中途提前将豆粕1005合约的空单进行平仓，以此达到锁定风险的目的；而豆一1005合约的多单则可以继续保留，直至价格有形成高点迹象时再进行平仓。使用开锁技巧（套利转投机）可以帮助投资者大幅提高一阳锁套利的收益幅度。

◎一阳锁做空套利

进行一阳锁做空套利，可以在价格下降趋势中进行，也可以在价格上升的高点区间进行。在下跌趋势中进行一阳锁做空套利是比较常见的操作方式，在价格上涨的高点区间进行一阳锁做空套利，则是预期价格后期将会出现逆转，从而在确定出相关品种的强弱关系后进行的套利行为。

棕榈1001合约和菜油1001合约间的一阳锁做空套利

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