二、白银价格日内波动的六大时段

较大的对冲基金和机构财团都位于欧美地区，而且大部分的资金流动都发生在欧美地区，这使得白银价格的日内波动相应地表现出日内的不均匀分布，但这种分布长期以来也形成了一定的规律。笔者经过对白银市场的长期分析与观察，总结出白银市场在日内可以分成六大时段。

第1时段——行情调整时段：

【5：00~13：00（夏令时）/6: 00~14：00（冬令时）】

此时段主要是亚洲和澳洲市场活动的时间。由于整体经济实力相对较弱，所以对整个市场的推动力量比较小。但由于这几年中国的投资需求越来越大，无论是政府储备还是个人投资，都在不断买入。所以这个时段除非是遇到强压力或者重大基本面消息出现，否则基本上都是以上涨为主。特别是上一时段以回落为主的情况，可以大胆建立多头。不过不要对这个时段的获利空间抱太大期望，要适可而止。

第2时段——行情酝酿时段：

【13：00~16：00（夏令时）/14：00~17：00（冬令时）】

欧洲开盘前夕，交易和资金量都会逐渐增加，同时伴随着一些欧元区的经济数据公布。所以此时段是市场和技术形态都开始酝酿。这一时段是每天最好的第二次进场机会，波动不会太大，但盈利率会明显大于上一时段。

第3时段——行情波段时段：

【16：00~19：00（夏令时）／17：00~20：00（冬令时）】

欧洲市场开始交易，资金量和关注程度增加。这一时段才是每天行情的正式开始。上段时间建仓的投资者在此时段就进入获利阶段。此时段出现单边走势的概率还是比较大的，但仅限于此时段内，时段结束后经常会发生转折。

第4时段——第二次波动后的调整：

【19：00~21：00（夏令时）/20：00~22：00（冬令时）】

欧洲的中午休息和美洲市场的清晨时段，交易平淡，往往是因调上一波行情，是第三次伺机进场的机会。

第5时段——行情主要波动时段：

【21：00~0：00（夏令时）/22：00~1：00（冬令时）】

美洲市场和欧洲市场同时交易的时段，是日内交易量最大的时段，也是日内波动最剧烈的时段，是当天的主要行情时段。此时段内往往是前面时段建仓的主要获利或者止损出场时段。而在本时段内，由于波动突然加快、变大，一般投资者容易产生追涨杀跌或盲目抄底抄顶的倾向，从而容易形成亏损。所以把本时间段定义为收获时段，而非建仓时段。

第6时段——行情调整或消息时段：

【0：00~5：00（夏令时）/1：00~6：00（冬令时）】

美国的下午盘时段，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行惰的技术调整，波动幅度逐渐减小。不过有些很重要的美国数据会在这时段公布，例如美联储议息会议、美国经济的褐皮书，等等，这些事件有时候会造成瞬间的大幅度波动情形。因为这时一般已经是中国人休息的时间，所以在有重大消息宣布的时候都是建议在此时段前平仓过夜，以规避风险。

三、白银T+D的日内周期

对于白银T+D投资者来说，T+D的早盘处于第1时段后半段，下午盘处于第2时段，晚盘处于第5时段及第6时段的前半段。

由于上午盘和下午盘连接比较紧凑，而且期间本身就没有什么行情，所以这段时间空缺不需要特别重视。但下午盘到晚盘、晚盘到早盘的衔接情况就大大不同了。以下分别讨论这两种情况：

下午盘收盘到晚盘开盘期间，是国际现货白银市场的第3时段与第4时段，行情经历了第二波比较大的发展与调整，晚盘开盘往往有比较大幅度的向上或向下跳空开盘。这对投资者在第2时段对第二波行情有着非常准确的把握。因为停盘期间即使能及时发现方向判断错误，也没有机会止损离场；又或者方向判断正确，但经过第4时段的调整后利润都回吐出去了。

晚盘收盘到第二天早盘开盘期间，是国际市场的第6时段后半段和第1时段的前半段。所以第二天早盘一般有两种情况：一种是第6时段大幅下跌，那么早盘基本上都是跳空低开；另一种是第6时段没有明显行情或者上涨，因为第1时段多数以上涨为主，所以早盘一般都会跳空离开。

有两个情况是白银T+D投资者需要特别注意的：一个是美国议息会议或者其他重要的经济会议当天，因为举行时间正好在白银T+D市场晚盘收盘前后，在这种情况下持仓过夜风险很大，除非你有很大的把握；另一个就是节假日前夕。白银T+D每周的周五是没有晚盘的，那就是说周五收盘到周一开盘期间要经历第3时段至第6时段共计4个主要行情时段，持仓风险及持仓成本都比平时大，一般情况下都不建议持仓过周末。

另外还有一些中国的传统节日，例如春节、国庆节等中国投资市场连续几天休市，但外国投资市场仍照常运行。这种风险比周末的情况更大，更应该在收盘前空仓观望。当然，在有些特殊情况下是允许甚至支持持仓过节的。好比2011年春节前夕，我们就建议内部会员持仓过春节。因为我们当时对美国主力资金的意向分析得相当透彻，断定他们会在春节期间结束最后的诱空并全力启动多头行情。

有志在白银市场开展投资生涯的投资者，最好熟谙白银市场的日内波动周期规律。这样做有两大好处：第一，可以清楚一天当中最适合自己交易的时段；第二，可以根据每个时段的波动幅度规律，合理规划自己每一笔交易的止损止盈幅度，从而把自己与一般投资者区别开来。

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