20.转折点
我在1970年代末期发展转折点Critical Time of Day的理论，使用迄今，确是一项简单且运用容易的操作方式。转折点所运用的资料,必须每5分钟记录一次行情,因此只有细心且耐心的投资人适用于这种方法。
基本上,转折点理论是一种操作方法,不是一种交易系统,运用每5分钟终价所构成的图形,判断进场和出场的时机。
基本理论
转折点的理论和运用方式如下：
•将某种期货商品每5分钟的终价,连续记录两小时，然后将这呰终价连接成图20—1及图20—2的曲线。
•两个小时的每5分钟终价资料汇集完成后，立刻标定其最高点及最低点。
•其后的5分钟终价若超过先前两小时的最高点，立刻以市价进场做多，并在先前两小时的最低点处设置止损单。
•若其后的5分钟终价低于先前两小时的最低点，立刻以市价进场做空并在先前两小时的最高点处设里止损单。
•进场做多后，若行情往上杨升，可以再次选择前一小时的最低5分钟终价.提高止损单的价位。
•进场做空后，若行情往下滑落，可以选用前一小时的最高5分钟终价,逐步降低止损单的价位。
•也可以视自己可以损失的程度,设置止损单的价位。
•如果当日止损单都未被触及，务必在收盘前平仓出场。
图20-3至20-5即是这些操作方法的实际图示。
几点建议
•转折点操作法适于运用在波动较大的商品，如S&P500、外汇期货、 利率期货商品等。这些商品不可能一年四季都有足够的波动性，然而相较 其他的商品，却显然较为活跃。
•进场建立头寸后，务必设置止损,且随时调整止损单的价位。一方面得以避免大幅度损失,且押对宝时，可以掌握一段涨幅，并确保获利。
•视商品行情的不同，操作资料的期间，可以缩短为一小时或一个半 时。投资人可以根据白己的烃验和历史资枓调整。
•运用建立数个头寸的方式，可以让你的操作更灵活。譬如进场时一 次做两手，当有赚头时先平仓一手，另一手則以设置止损单的方式出场。
•依据转折点法可能在盘中出现进场做多点，或进场做空点。不过有时候,也有可能一整天都不出现进场信号。
