固定资产投资的现金流量
当我们了解了固定资产投资的分类后，还需要了解的一个重要概念就是固定资产投资的现金流量，我们可以从它的构成、计算方法、使用原因等方面加以了解。
1.现金流量的构成
通常情况下，现金流量是指和投资决策有关的现金流入和流出的数量。要评价某一个投资方案是否可行，就要先计算现金流量，这是进行投资方案评估的一个基础性指标。具体而言，现金流量是由3个部分构成的。
（1）初始现金流量。所谓初始现金流量是指投资行为发生时的现金流量，主要包括下面几个部分。
·固定资产投资。这部分主要有固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
·流动资产投资。它主要包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。
·其他投资费用。它主要包括与投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等。
·原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
（2）营业现金流量。所谓营业现金流量是指所技资的项目开始正式使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。通常这种现金流量都是以年度为单位进行计算的。这里所说的现金流入一般是指营业现金收入，而现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。倘若一个投资项目每年的销售收入等于营业现金收入，付现成本（不包括折旧成本）等于营业现金支出，那么，该项目的年营业现金净流量可以采用下列公式进行计算。
每年净现金流量（NCF）=每年营业收入-付现成本-所得税或每年净现金流量（NCF）=净利+折旧
（3）终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，这部分现金流量具体包括如下内容。
·固定资产的残值收入或变价收入。
·原来垫支在各种流动资产上的资金的收回。
·停止使用的土地变价收入等。
2.现金流量如何计算
为了对一个投资项目做出正确的评价，就必须正确地计算现金流量。
在实际中，为了简化计算，通常都假定每年的投资在年初一次进行，同时将每年的营业现金流量假定每年年末一次发生，把终结现金流量看做最后一年末发生的。
在计算现金流量时需要遵循这样的基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。具体需要注意的问题如下。
（1）区分相关成本和非相关成本。相关成本主要是指与该项目决策有关的、在分析评价时必须考虑进去的成本。例如，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本的范畴。
（2）不要忽视机会成本。在实际的投资中，往往一个项目会出现多种投资方案，如果选择了其中的一个投资方案，那么就必须放弃技资于其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，这就是这项投资方案的机会成本。事实上，机会成本和我们通常所说的成本是不一样的，它并不是一种支出或费用，而是失去的收益。通常情况下，机会成本总是针对具体方案的，如果离开被放弃的方案，那就无从计量机会成本。
（3）要考虑投资方案对公司其他部门的影响。
（4）对净营运资金的影响。所谓净营运资金是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
3.投资决策中使用现金流量的原因
为什么要在投资决策中按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础呢？主要有以下两个方面的原因。
（1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。判断一个投资决策是否科学合理，就必须认真考虑资金的时间价值，所以在决策的时候一定耍弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间。而对于利润的计算，并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础的。要在投资决策中考虑时间价值的因素，就不能利用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。
（2）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。在长期投资决策的过程中，应用现金流量就可以科学、客观地评价一个投资方案的优劣，而利润则明显存在不科学、不客观的成分，原因如下。
·净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性。
·利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。
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