“指数合约”盈利的最终幻想
在另一个看盘软件“文华财经”上，在每个期货合约最顶端都有一个“XX指数”合约，这样的合约又是什么呢？
这个“XX指数”同样也是一个不存在的合约，它是将该品种所有合约价格按照成交量加权平均出来的一个数值。这个数值基本上能代表这个期货品种的大体价格走势，如图4-13所示。
同样需要注意的是，所谓的“xx指数”只是行情软件商编制出来方便我们把握该品种总体走势的（除了沪深300指数），是将很多合约复合起来的走势图，实际上都是不存在的合约。所以这样的走势图同样是不能用来做技术分析的，也不可以用这些走势图来测试交易系统，测试的结果和实际发生的状况亦可能背道而驰。
但是在程序化交易的设计中，设计者们对于“XX指数”的使用有着独特的钟爱。究其原因主要是因为：
>“XX指数”避免了我们在测试单个合约时不断换月的烦琐计算。
>“XX指数”是对所有合约的加权平均，所以走势非常平滑，测试效果好。
但是在实际交易中，我们是不交易所谓的“xx指数”合约的。我们只能交易相应的单个合约，所以用交易系统在指数合约上进行测试是不科学的，如图4-14所示。
交易系统在指数合约上测试会有几种情况：
(1)单独交易的合约在盘中或短期出现剧烈走势，对实际操盘会产生影响，但是指数合约加权平均之后，这样的剧烈走势就被消除掉了，造成了测试上交易信号发出的数量比实际交易中要少得多。
(2)实际操作的合约中，工业品合约的活跃期一般是1 ~2个月，农产品2~4个月，持续交易的话，要不断进行换仓。但是在指数合约上测试的时候，换仓的步骤就被忽略了，这使得测试上的交易信号远远小于实际交易中的交易次数。
(3)同一品种各个合约之间基差比较大的话，在生成指数合约的时候，会出现非常有趣的“无中生有”现象。即在实际交易的合约上并没有太大走势，而指数合约上出现了单边行情。比如近月贴水的市场（近月价格低，远月价格高），如果行情一直横盘，随着时间推移，原本是近月低价合约占权重大，逐渐变成远月高价合约占权重大，价格自然就“髙”起来了。这使得我们在测试指数合约时会产生巨大的错觉，如图4-15所示。
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