第1节 四者走势关系
国内白银市场指的是国内投资者主要参与的白银投资市场，而国际白银市场指的是全世界所有国家共同参与的白银投资市场。从影响力来说，国际白银市场会影响国内白银市场的价格走势，也就是说，国际现货白银价格是国内现货白银价格的指向标。但是中国作为世界白银消费大国，其对白银的需求也同样会对国际现货白银价格走势造成一定的影响。因此，其四者之间以供求关系等因素相互影响、相互制约，共同促进了世界白银市场价格的不断波动。
纸白银和天通银（由天津贵金属交易所上市）是在国际现货白银和国内现货白银的供求关系等因素的基础上建立起来的国内投资品种。虽然纸白银和天通银是国内白银投资品种，但是其价格走势却完全是按照国际现货白银价格走势，并由人民币与美元之间的汇率关系换算过来的。纸白银的价格是以克为最小单位，天通银是以千克为最小单位，因此它们之间的关系可以简单地归纳为：天通银价格是纸白银价格的1000倍。也就是说纸白银、天通银和国际现货白银走势是完全一样的。
而由上海黄金交易所推出的白银T+D则不同，它虽然也属于国内白银投资产品，但是交易模式为搓合竞价制，在白银技资的过程中，白银T+D不是机械地按照国际白银的走势来运行的。由于国内投资者的情绪夹杂在交易的过程，会影响到价格的变化。这样导致市场价格可能会略高或者略低于国际现货白银价格，与国际现货白银价格并不是完全一致。白银T+D与国际现货白银价格上的差异，我们一般把它称之为溢价。
因此，作为国内投资热门的白银T+D、纸白银、天通银和国际现货白银，其价格走势之间既存在一定的共性，又有细微的区别。投资者只有了解他们之间的联系之后，才能对价格相互印证，从而在白银市场上游刃有余。
